Aandelen op de rem in afwachting van banencijfers en uitspraak Trump-heffingen

De internationale aandelenmarkten houden zich voorlopig gedeisd in aanloop naar twee mogelijk bepalende gebeurtenissen voor de financiële markten: het Amerikaanse banenrapport en een uitspraak van het Amerikaanse Hooggerechtshof over de rechtmatigheid van brede importheffingen die eerder door president Donald Trump zijn ingevoerd.

In Azië bewogen de beurzen vrijdag licht lager, terwijl de dollar juist iets sterker werd. Beleggers lijken weinig risico te willen nemen voordat meer duidelijk is over de economische richting van de Verenigde Staten en het verdere beleid van Washington.

Ogen gericht op Hooggerechtshof

De grootste onzekerheid voor de korte termijn ligt bij een mogelijke uitspraak van het Supreme Court over de legaliteit van de Amerikaanse importtarieven. Deze heffingen zorgden vorig jaar voor flinke onrust op de financiële markten.

Een vernietiging van de tarieven zou de markten opluchting kunnen geven, maar kan ook nieuwe vragen oproepen. Minder importheffingen betekenen immers lagere overheidsinkomsten, wat de druk op Amerikaanse staatsfinanciën kan vergroten en de rente op staatsobligaties kan opdrijven. Dat zou opnieuw tot volatiliteit kunnen leiden.

Analisten waarschuwen bovendien dat een uitspraak tegen de tarieven niet automatisch betekent dat ze verdwijnen. De regering kan via andere juridische of politieke routes alsnog proberen handelsbeperkingen in stand te houden.

Banenrapport moet richting geven

Daarnaast kijken beleggers uit naar het Amerikaanse banenrapport over december. De verwachting is dat de arbeidsmarkt zich in een zogenoemde “niet aannemen, niet ontslaan”-fase bevindt. Bedrijven houden hun personeelsbestand grotendeels gelijk en proberen meer productie uit hun bestaande werknemers te halen.

Economen rekenen op een bescheiden groei van ongeveer 60.000 banen. Een veel zwakkere uitkomst zou de vrees voor economische afkoeling versterken, terwijl een stevig rapport juist kan bevestigen dat de economie veerkrachtig blijft.

Renteverwachtingen blijven verdeeld

De arbeidsmarktcijfers zijn ook belangrijk voor het beleid van de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve). Beleggers rekenen dit jaar op ten minste twee renteverlagingen, al liet de centrale bank in december doorschemeren dat één verlaging waarschijnlijker is. Voorlopig wordt verwacht dat de Fed de rente later deze maand ongemoeid laat.

Intussen speculeren markten over de opvolging van Fed-voorzitter Jerome Powell, wiens termijn in mei afloopt. De verwachting is dat Trump zal kiezen voor een kandidaat met een soepelere houding ten opzichte van renteverlagingen.

Defensie en olie profiteren van onrust

Ondanks de afwachtende houding op de brede markt waren er ook duidelijke winnaars. Defensie-aandelen bereikten nieuwe recordstanden, mede door aanhoudende geopolitieke spanningen. Ook de olieprijs liep verder op, door zorgen over het aanbod uit onder meer Rusland, Iran en Venezuela.

Het kan vandaag behoorlijk volatiel worden door alle gebeurtenissen. Zowel voor aandelen als voor Bitcoin en goud.