ABN Amro schroeft goudpositie op naar 5% dankzij inflatiezorgen

ABN AMRO stopt meer goud in de beleggingsportefeuille. De Nederlandse grootbank ziet in de recente daling van de goudprijs een aantrekkelijk instapmoment, nu het conflict in het Midden-Oosten de inflatierisico’s opnieuw aanwakkert.

Koopje na correctie

De bank verhoogde het aandeel goud in de portefeuilles die het beheert voor klanten van 3 naar 5 procent. ABN AMRO koopt dus niet zelf goud voor op de eigen balans, maar koopt namens klanten meer goud aan. Het extra goud wordt betaald met cashgeld dat al in de portefeuille zat.

Eerder dit jaar verlaagde de bank juist de goudpositie, omdat de prijs razendsnel steeg en een terugval op de loer lag. Die klap is inmiddels gekomen en de bank ziet dat nu als koopmoment.

Je zou verwachten dat goud juist schittert in tijden van oorlog. Het edelmetaal staat al eeuwenlang bekend als dé veilige haven voor onrustige tijden. Maar dit keer greep de markt naar de Amerikaanse dollar.

De directe oorzaak is de oorlog in het Midden-Oosten. Eind februari vielen de Verenigde Staten en Israël Iran aan en sindsdien zijn de olieprijzen fors gestegen.

Olie is de brandstof achter vrijwel alles: van transport tot verwarming en productie. Als olie duurder wordt, stijgen uiteindelijk ook de prijzen in de supermarkt en aan de pomp. Dat heet inflatie: je betaalt als consument simpelweg meer voor dezelfde producten.

Centrale banken, zoals de Europese Centrale Bank (ECB) en de Amerikaanse Federal Reserve (Fed), bestrijden dat door de rente te verhogen. Dat maakt lenen duurder en remt de economie af. Maar een hogere rente maakt ook de dollar aantrekkelijker, omdat beleggers meer rendement krijgen op spaargeld en obligaties.

Europa is kwetsbaarder dan de VS. De eurozone importeert het grootste deel van zijn energie en voelt de pijn van hogere olie- en gasprijzen veel directer.

De VS is juist netto-exporteur van energie: wat de Amerikaanse consument extra betaalt aan de pomp, verdient de eigen energiesector deels terug. ABN AMRO verwacht dat de ECB voorzichtig reageert met twee renteverhogingen in het tweede kwartaal. Voor de Fed ziet de bank meer ruimte om de rente later dit jaar juist te verlagen, al schuift de eerste stap volgens ABN AMRO op naar het vierde kwartaal.

Goud als anker in onzekere tijden

Ondanks de recente dip blijft ABN AMRO op langere termijn positief over het edelmetaal. De bank wijst op structurele steunfactoren zoals geopolitieke onzekerheid, de groeiende vraag van centrale banken en de behoefte aan spreiding in portefeuilles. Goud geldt al eeuwenlang als veilige haven: een belegging waar beleggers naartoe vluchten als het onrustig wordt op de financiële markten.

Goud wordt momenteel verhandeld rond 4.574 dollar per troy ounce (iets meer dan 31 gram). Dat is ruim 18 procent onder het record van ongeveer 5.600 dollar dat eind januari werd neergezet. 

In 2025 steeg het edelmetaal met ongeveer 72 procent, wat de grootste jaarlijkse sprong voor het edelmetaal ooit is. Sinds eind 2022 is goud zelfs met meer dan 240 procent gestegen.

In februari deelde ABN Amro haar voorspelling dat de goudprijs dit jaar gemiddeld rond de 5.200 dollar zal liggen. Maar voor het einde van het jaar voorzien de analisten een prijs rond de 5.600 dollar