AEX koers lichtgroen dankzij ASML en Besi

De AEX koers begint de nieuwe beursweek met een voorzichtige stijging. Dat is opvallend, omdat er vanuit het Midden-Oosten juist weer slecht nieuws kwam. De vredesgesprekken tussen de Verenigde Staten en Iran zijn wederom vastgelopen. Er lijkt op dit moment geen reden om aan te nemen dat er op korte termijn vrede kan ontstaan.

Tegenwind voor de beurs?

Hoewel de beurskoersen vandaag dus lichtgroen kleuren op het Damrak, zijn er op fundamenteel gebied veel tegenwinden ontstaan. Wereldwijd zien we bijvoorbeeld de obligatierentes stijgen door het toenemen van de inflatieverwachtingen.

Niet alleen door het stijgen van de olieprijzen vanwege de Iran-oorlog, maar ook de AI-investeringscyclus speelt hierin een rol. De uitbouw van datacenters en dergelijke zorgt voor een gigantische vraag naar grondstoffen en mankracht. Ook dat drijft de inflatie op.

Het stijgen van de obligatierentes betekent dat de kapitaalkosten toenemen. Daardoor hebben aandelen hogere hordes te overwinnen. De rendementen die ze opleveren moeten immers hoger zijn dan de obligatierentes om aantrekkelijk te blijven.

Verder maakt dit de AI-investeringen duurder. Het is goed mogelijk dat hierdoor niet iedere investering meer rendabel genoeg kan zijn om de hogere kapitaalkosten te verslaan.

Wisselende resultaten voor de techbeurs

Op de chipmarkt zien we voorlopig wisselende resultaten. Disco, Advantest, Tokyo Electron en Albibaba stegen bijvoorbeeld met respectievelijk 7,7 procent, 5,8 procent, 3,8 procent en 1,9 procent.

SMI, SoftBank, Baidu, SK Hynix en Samsung moesten daarentegen juist koersdalingen slikken van 1,9 procent, 0,8 procent, 0,8 procent, 0,2 procent en 0,1 procent.

Beleggers zetten dus niet eenduidig in op de chipmarkt. We zien duidelijke verschillen tussen winnaars en verliezers. ASML, BESI en ASMI zijn vandaag begonnen met koersstijgingen. Daarmee zetten ze de sterke prestaties van de afgelopen vijf beursdagen voort. Het moge duidelijk zijn dat de AI-bullmarkt nog niet voorbij is, maar dat het lang niet meer het geval is dat alle bedrijven samen stijgen.