AI-reus Anthropic lijdt $80 miljard verlies, maar het is minder erg dan het lijkt

Een van de grootste verliezen ooit staat op naam van AI-bedrijf Anthropic. Dat blijkt uit stukken die deze week uitlekten, een maand voor de geplande beursgang van de Claude-maker. Het verlies bestaat vooral op papier, maar eronder ligt een veel grotere rekening.

Boekhouding blaast verlies op

Anthropic, de maker van chatbot Claude, boekte in de eerste helft van 2026 een nettoverlies van 80,7 miljard dollar. Over heel 2025 was dat nog 42 miljard dollar.

Die cijfers staan in een concept van het prospectus, het document waarmee een bedrijf zich aan beleggers voorstelt. The Wall Street Journal kon het stuk inzien en schreef hier gisteren over.

Toch is het meeste geld nooit uitgegeven. Anthropic leende eerder geld met de afspraak dat de geldschieters later aandelen krijgen. Omdat het bedrijf flink in waarde steeg, zijn die aandelen nu veel meer waard.

Die waardestijging moet volgens de boekhoudregels als kosten in de boeken, al verlaat er geen geld het bedrijf. Het gaat om zo’n 72 miljard dollar. Zonder die post blijft er een verlies van ongeveer 8,7 miljard dollar over.

De omzet groeide ondertussen hard: van 1,1 miljard dollar naar 16,3 miljard dollar in een jaar tijd. Dat is bijna vijftien keer zo veel.

Huurrekening van ruim $600 miljard

AI-modellen zoals Claude draaien op duizenden krachtige computers in grote datacenters. Anthropic heeft die computers grotendeels niet zelf, maar huurt ze van techbedrijven als Google, Amazon en Microsoft.

Die huur loopt flink op. In het eerste halfjaar gaf Anthropic bijna 9 miljard dollar uit aan rekenkracht, meer dan in heel 2025. Voor de komende jaren heeft het bedrijf al voor ruim 600 miljard dollar aan huurafspraken getekend.

Het lastige: het grootste deel daarvan kan Anthropic niet opzeggen. Net als bij een huurhuis betaal je de huur ook als je er niet woont. Wordt AI minder populair, dan blijft de rekening dus gewoon liggen.

Daar komt bij dat Anthropic leunt op een kleine groep klanten. Twee klanten waren goed voor ongeveer een vijfde van de omzet, zo’n 3,3 miljard dollar. Wie dat zijn, staat er volgens de krant niet bij.

Wie heeft straks de touwtjes in handen?

Niet de nieuwe aandeelhouders. Anthropic wordt gecontroleerd door een kleine groep onafhankelijke toezichthouders, een soort raad van wijzen zonder eigen aandelen in het bedrijf.

Die groep mag vier van de zeven bestuurders aanwijzen en ze ook weer wegsturen. Zo moet Anthropic zich blijven richten op veilige AI, en niet alleen op winst. Een van de leden is Ben Bernanke, oud-voorzitter van de Amerikaanse centrale bank.

Ann Lipton, hoogleraar rechten aan de University of Colorado, ziet weinig ruimte voor nieuwe beleggers. Zonder grote wijzigingen “zullen publieke aandeelhouders zeer weinig bestuursrechten hebben”, zei ze tegen The Wall Street Journal.

Anthropic beursgang kan $100 miljard opleveren

Of beleggers daar wakker van liggen, moet nog blijken. Volgens persbureau Reuters praten investeerders inmiddels over een waarde van zo’n 1,5 biljoen dollar. Eerder werd nog 2 biljoen dollar genoemd.

Bij 1,5 biljoen dollar betalen beleggers ruim 22 keer wat Anthropic nu in een jaar omzet. Het bedrijf wil in november naar de beurs en kan volgens de krant tot 100 miljard dollar ophalen, meer dan de 86 miljard dollar van SpaceX in juni.