AI wint de techrace maar verliest het publiek, waarschuwt Cramer

Beleggers maken zich momenteel vooral zorgen over de gigantische bedragen die technologiebedrijven in AI investeren. Maar volgens Jim Cramer ligt het grootste gevaar ergens anders. Niet bij de honderden miljarden aan datacenters, chips en energie-infrastructuur.

Volgens de presentator van CNBC’s Mad Money dreigt AI vooral het gevecht om de publieke opinie te verliezen.

En dat kan uiteindelijk ook beurskoersen raken.

Het verhaal rond AI verslechtert

Cramer ziet steeds meer weerstand ontstaan tegen de technologie. Hogere elektriciteitsprijzen worden aan datacenters gekoppeld, werknemers vrezen dat AI banen gaat vervangen en lokale gemeenschappen verzetten zich steeds vaker tegen nieuwe datacenters.

Data Center Watch telde alleen al tussen april en juni 45 Amerikaanse projecten ter waarde van 68 miljard dollar die vertraging opliepen door lokaal verzet. Volgens Cramer ontstaat daardoor een gevaarlijk narratief.

AI wordt steeds minder uitsluitend gezien als technologie die productiviteit en economische groei kan verhogen. De nadruk verschuift naar banenverlies, energieverbruik en risico’s.

Anthropic en OpenAI helpen critici

Opvallend genoeg leveren de AI-bedrijven zelf munitie voor die kritiek. Anthropic waarschuwde in zijn beursprospectus uitgebreid voor de mogelijke veiligheidsrisico’s van steeds krachtigere AI. Ook OpenAI heeft publiekelijk gewaarschuwd voor risico’s van geavanceerde modellen.

Cramer vindt dat begrijpelijk vanuit veiligheidsperspectief, maar commercieel kan het averechts werken. Als AI-bedrijven zelf voortdurend benadrukken hoe gevaarlijk hun technologie kan worden, wordt het voor tegenstanders eenvoudiger om strengere regels of beperkingen te verdedigen.

Volgens Cramer moeten de bedrijven daarom vooral beter uitleggen welke voordelen AI daadwerkelijk oplevert.

De miljardeninvesteringen zijn niet zijn grootste zorg

Daarmee wijkt zijn analyse af van een groot deel van Wall Street. Goldman Sachs verwacht dit jaar ongeveer 1 biljoen dollar aan wereldwijde AI-investeringen. Tegelijkertijd waarschuwen partijen als Apollo dat steeds meer van die investeringen met schuld worden gefinancierd en dat beleggers kritischer worden op het uiteindelijke rendement.

Cramer ziet die enorme uitgaven echter niet als de belangrijkste bedreiging. Hij blijft AI juist één van de sterkste groeiverhalen op de beurs vinden.

Politiek kan nieuwe druk veroorzaken

Cramer wijst daarnaast op de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen in november. Alle 435 zetels in het Huis van Afgevaardigden staan daarbij op het spel. Hij stelt dat een veranderende politieke machtsverhouding tot meer congresonderzoek naar grote AI-bedrijven en hun bestuurders zou kunnen leiden.

Dat is zijn scenario, geen vaststaande uitkomst.

Oktober wordt belangrijke test

Voor de korte termijn ziet Cramer nog een ander probleem, namelijk de stijgende obligatierentes. De 30-jaarsrente bereikte deze week het hoogste niveau sinds 2002. Als de rente verder stijgt terwijl het publieke sentiment rond AI verslechtert, komen twee belangrijke pijlers van de rally tegelijkertijd onder druk.

Daarmee ontstaat een opvallende conclusie. De AI-investeringscyclus hoeft niet stuk te lopen omdat bedrijven stoppen met investeren. Het kan ook misgaan als de maatschappij simpelweg minder enthousiast wordt over het verhaal dat al die investeringen moet rechtvaardigen.