Amerikaanse beurs bereikt ‘Black Monday’-niveau: dreigt een nieuwe crash?

De Amerikaanse beurs heeft in slechts twee maanden tijd een spectaculaire rally neergezet. Dat klinkt positief, maar sommige analisten worden juist nerveus van de snelheid waarmee de koersen zijn gestegen. De situatie doet namelijk denken aan 1987, het jaar van de beruchte Black Monday-crash waarbij Wall Street in één dag ruim twintig procent onderuitging. Betekent dit dat een nieuwe beurscrash op komst is?

S&P 500 stijgt harder dan bijna ooit

De S&P 500 won in april en mei samen ongeveer zestien procent. Daarmee behoort de huidige stijging tot de sterkste tweemaandsrally’s sinds 1957. Volgens gegevens van CNBC en FactSet werden vergelijkbare sprongen in het verleden vooral gezien nadat de economie uit een recessie kwam.

Dat maakt de huidige situatie opvallend. De Amerikaanse economie bevindt zich niet in een herstelperiode zoals na de financiële crisis van 2008 of de coronapandemie. Toch schieten aandelen omhoog alsof beleggers massaal terugkeren na een zware bearmarkt.

Vooral technologiebedrijven trekken de kar. De opmars van kunstmatige intelligentie blijft beleggers enthousiast maken, terwijl sterke kwartaalcijfers het optimisme verder aanwakkeren. Inmiddels staat de S&P 500 rond recordniveaus van ongeveer 7.600 punten.

Waarom de vergelijking met Black Monday opduikt

De historische vergelijking ontstaat doordat ook in 1987 een uitzonderlijk sterke beursrally plaatsvond. Enkele maanden later volgde Black Monday, een van de grootste beurscrashes uit de moderne geschiedenis.

Dat betekent niet dat hetzelfde scenario zich nu herhaalt. De economische omstandigheden zijn anders en de financiële markten functioneren tegenwoordig op een andere manier. Toch laat de geschiedenis zien dat extreem snelle stijgingen soms kunnen omslaan in scherpe correcties.

Juist daarom kijken beleggers steeds kritischer naar de huidige waarderingen op Wall Street.

Dit zijn de risico’s voor de beurs

Ondanks de recordstanden zijn er genoeg factoren die roet in het eten kunnen gooien. Veel aandelen, vooral in de technologiesector, zijn inmiddels stevig gewaardeerd. Daarnaast rust een groot deel van de beursrally op een klein aantal megabedrijven die profiteren van de AI-hype.

Tegelijkertijd blijven inflatie, geopolitieke spanningen en hogere energieprijzen risico’s voor de economie. Ook een afkoelende consumentenvraag kan de winstgroei van bedrijven onder druk zetten.

Zolang de bedrijfsresultaten sterk blijven, lijkt de rally stand te houden. Maar na zo’n uitzonderlijke stijging is de marge voor tegenvallers een stuk kleiner geworden. Dat verklaart waarom steeds meer analisten zich afvragen of Wall Street niet iets té hard vooruitloopt op de toekomst.