Apple als wapen tegen AI-angst: 27% stijging zonder enorme investeringen

Het aandeel van Apple is dit jaar de favoriete schuilplaats geworden voor beleggers die nerveus worden van kunstmatige intelligentie (AI). Waar andere techreuzen hun geld in datacenters pompen, geeft de Iphone-maker daar nauwelijks iets aan uit, en dat betaalde zich vorige week opnieuw uit.

Alleen is het aandeel voor die bescherming wel duur geworden.

Apple-aandeel beweegt tegen chips in

Apple (AAPL) staat dit jaar 27 procent hoger en is daarmee de grootste aanjager van de S&P 500, die 13 procent klom. Binnen de Magnificent Seven, de zeven grootste Amerikaanse techbedrijven, doet geen enkel aandeel het beter.

Vorig jaar bungelde Apple met een plus van 8 procent nog onderaan dat rijtje. De ommekeer heeft een simpele oorzaak: Microsoft, Amazon, Alphabet en Meta steken honderden miljarden in AI-infrastructuur, terwijl Apple die race grotendeels laat lopen.

Helemaal stil zit Apple niet, want het koopt AI-technologie in bij partners zoals Google. Toch trekt het dit jaar maar zo’n 14 miljard dollar uit voor investeringen, een fractie van wat de vier concurrenten samen uitgeven.

Die uitgaven laten diepe sporen na. Bij de concurrenten keldert de vrije kasstroom, het geld dat overblijft na investeringen, en bij sommigen is die zelfs negatief geworden. Dat is opmerkelijk voor bedrijven die jarenlang bekendstonden als de grootste geldmachines van de beurs.

Beleggers twijfelen steeds vaker of die gigantische investeringen ooit genoeg opleveren, en zo ja wanneer. Apple blijft ondertussen gewoon geld binnenhalen.

Jordan McCall, senior portefeuillebeheerder bij Russell Investments, noemt het aandeel daarom een hedge, een belegging die beschermt als de rest wegzakt. “Apple is een zeer liquide hedge tegen AI-volatiliteit, en het is een geweldige positie om te hebben als je je zorgen begint te maken over AI maar toch blootstelling aan tech wilt.”

Hoe sterk die tegenbeweging is, laat de correlatie zien. Die maat geeft aan of twee beleggingen samen of juist tegengesteld bewegen, op een schaal van plus 100 tot min 100 procent.

Volgens Jonathan Krinsky, hoofd technische analyse bij BTIG, staat die maat tussen Apple en de chipindex SOX over tien dagen op min 90 procent. Over veertig dagen is de tegenbeweging de sterkste sinds het begin van de data in 1994.

Vorige week werd dat pijnlijk zichtbaar. Zorgen over de schulden van cloudbedrijf CoreWeave lieten de SOX ruim 11 procent kelderen, de slechtste week sinds april 2025. Apple klom in diezelfde week 2 procent, geholpen door de stormloop op de opvouwbare iPhone Duo.

Apple-beleggers betalen flink voor rust

Die veiligheid is niet goedkoop. Het aandeel kost 36 keer de winst over twaalf maanden, de hoogste waardering sinds januari 2008 en het dubbele van Nvidia. Omgerekend levert elke belegde dollar zo’n 2,8 dollarcent winst per jaar op.

Daar staat een tragere groei tegenover. Volgens Bloomberg Intelligence stijgt de omzet dit boekjaar met zo’n 15 procent, maar dat zakt naar 9,7 procent in boekjaar 2027 en 5,5 procent een jaar later.

Krinsky verwacht dan ook een omslag zodra chipaandelen opveren. “Nu de SOX net een terugval van 16 procent heeft gezien en AAPL op recordhoogtes staat, denken wij dat een opleving van de SOX waarschijnlijk samenvalt met een terugval van AAPL, op zijn minst richting zijn 50 DMA”, schreef hij maandag.

Dat 50-daags gemiddelde ligt 4,7 procent onder de laatste slotkoers.

Zo snijdt het mes aan twee kanten: dezelfde tegenbeweging die Apple omhoog duwde, kan het aandeel omlaag trekken zodra chipmakers herstellen.

In augustus gebeurde dat al, en McCall rekent op een herhaling. “Ik zou geschokt zijn als we niet nog een periode van AI-enthousiasme zouden zien waardoor chipmakers terugkomen, en het is heel redelijk en aannemelijk om te denken dat het patroon zich opnieuw zou herhalen.”