Apple’s beurswaarde stijgt met $600 miljard door AI-race te mijden

Terwijl beleggers massaal twijfelen aan de torenhoge AI-investeringen van chipmakers en cloudbedrijven, gebeurt bij Apple precies het tegenovergestelde. Het aandeel van de iPhone-maker steeg sinds het dieptepunt van 25 juni met ongeveer 15 procent. Daarmee kwam bijna 600 miljard dollar aan beurswaarde terug en bereikte het aandeel opnieuw recordniveaus.

De ommekeer is opvallend. Waar Apple maandenlang werd bekritiseerd omdat het achterbleef in de AI-race, zien beleggers die terughoudendheid nu juist als een voordeel.

Apple wordt de veilige haven binnen Big Tech

Terwijl de AI-rally bij chipmakers steeds meer scheuren begint te vertonen, stroomt het geld juist richting Apple. Sinds eind juni verloor de Philadelphia Semiconductor Index ongeveer zeven procent, terwijl de Nasdaq 100 nauwelijks anderhalf procent wist te winnen. Apple ging juist de andere kant op en wist zich los te maken van de rest van de technologiesector.

“Er woedt een strijd in de markt en Apple profiteert omdat het buiten de storm blijft waarin de AI-handel momenteel verkeert,” zegt Mark Bronzo van Rye Strategic Partners.

Volgens hem groeit de twijfel over de miljarden die Microsoft, Alphabet en Amazon investeren in datacenters en AI-infrastructuur. Beleggers vragen zich steeds vaker af wanneer die enorme uitgaven daadwerkelijk winst gaan opleveren. Apple heeft die onzekerheid veel minder. Juist daardoor zien steeds meer beleggers het aandeel als een veilige haven binnen de technologiesector.

Die verschuiving is ook zichtbaar binnen de Magnificent Seven. Apple staat dit jaar ongeveer zestien procent hoger en is daarmee de sterkste stijger van de groep. Alphabet en Amazon noteren inmiddels ruim tien procent onder hun piek van mei, terwijl Microsoft afkoerst op zijn zwakste beursjaar sinds 2022.

Dat betekent niet dat beleggers massaal afscheid nemen van AI-aandelen. De Philadelphia-chipindex staat dit jaar nog altijd ruim tachtig procent hoger en ligt op koers voor zijn beste jaar sinds 1999. De opmars van Apple lijkt daarom vooral het gevolg van winstnemingen bij de grootste AI-winnaars en een verschuiving naar bedrijven met stabielere vooruitzichten.

Hogere prijzen schrikken beleggers nauwelijks af

Ook Apple ontsnapt niet aan de stijgende kosten van geheugenchips. Eind juni verhoogde het bedrijf daarom de prijzen van Macs, iPads en andere apparaten. Beleggers reageerden destijds geschrokken, waardoor het aandeel zijn slechtste beursdag sinds april 2025 beleefde. De iPhone bleef vooralsnog buiten schot, al sluit Apple verdere prijsverhogingen niet uit.

Tegelijkertijd zoekt het bedrijf naar alternatieve leveranciers. Volgens verschillende media onderhandelt Apple met twee Chinese producenten van geheugenchips die op de zwarte lijst van het Pentagon staan. Dat maakt de situatie politiek gevoelig, zeker omdat Apple eerder nog toezegde voor 30 miljard dollar aan Amerikaanse chips bij Broadcom af te nemen.

Toch lijken beleggers zich weinig zorgen te maken over de winstgevendheid. Analisten wijzen erop dat Apple-klanten prijsverhogingen doorgaans zonder veel weerstand accepteren. JPMorgan-analist Samik Chatterjee schreef begin juli dat eerdere prijsstijgingen nauwelijks invloed hadden op de verkoopcijfers.

Daar komt nog een mogelijke groeimotor bij. Volgens persbureau Nikkei presenteert Apple in september zijn eerste opvouwbare iPhone. De productie zou dit jaar al worden opgeschaald naar ongeveer tien miljoen toestellen. Dat vooruitzicht voedt de verwachting dat Apple de hogere kosten eenvoudig kan opvangen.

“Apple is immuun voor de huidige AI-zwakte, maar de echte reden om het aandeel vast te houden is dat er waarschijnlijk een enorme hit aankomt,” zegt vermogensbeheerder Louis Navellier. Volgens hem kan de opvouwbare iPhone zowel de marges als de omzetgroei de komende jaren een nieuwe impuls geven.

Sterke kasstroom maakt het verschil

Het grootste verschil met de rest van Big Tech zit volgens analisten echter onder de motorkap: de kasstroom.

Apple verwacht dit jaar een vrije kasstroom van ongeveer 140 miljard dollar, een stijging van ruim veertig procent en een nieuw record. Bij Alphabet gebeurt juist het tegenovergestelde. Door de miljardeninvesteringen in AI zou de vrije kasstroom met ongeveer 67 procent dalen naar 21 miljard dollar.

Het contrast wordt daardoor steeds groter. Waar veel techbedrijven fors investeren en nieuw kapitaal ophalen, blijft Apple juist geld genereren. Dat maakt het aandeel aantrekkelijk voor beleggers die minder risico willen nemen.

Daar staat wel een stevige waardering tegenover. Apple wordt verhandeld tegen ongeveer 33 keer de verwachte winst, ruim boven het tienjaarsgemiddelde van 23. Binnen de Magnificent Seven is alleen Tesla duurder. Mede daardoor adviseert slechts 61 procent van de analisten het aandeel te kopen, tegenover ongeveer 90 procent voor Microsoft, Amazon, Meta en Nvidia.

Volgens Bronzo draait de keuze uiteindelijk om één vraag: geloof je dat de AI-uitgaven nog jarenlang blijven groeien, dan kies je voor Nvidia. Denk je dat die investeringsgolf afzwakt, dan is Apple volgens hem de logische winnaar.

Juist daardoor is Apple inmiddels meer geworden dan een defensief technologieaandeel. De koers fungeert steeds vaker als graadmeter voor het vertrouwen van beleggers in de miljardenrace rond kunstmatige intelligentie.