Bernstein: Bitcoin miners worden onmisbaar voor AI-revolutie

De grootste Bitcoin (BTC) miners van de wereld zitten op een goudmijn, en die heeft niets met BTC te maken. Volgens een nieuwe analyse van Bernstein zijn de bedrijven die normaal het Bitcoin-netwerk draaiende houden uitgegroeid tot een onmisbare schakel in de AI-revolutie.

Stroom is het nieuwe goud

Bitcoin miners controleren volgens Bernstein meer dan 27 gigawatt aan geplande stroomcapaciteit en hebben voor ruim 90 miljard dollar aan AI-contracten op zak. Die overeenkomsten dekken 3,7 gigawatt en lopen via hyperscalers, neocloud-aanbieders en chipmakers.

Het probleem voor AI-bedrijven is simpel: niet de chips, maar de stroom is op. Analisten Gautam Chhugani, Mahika Sapra, Sanskar Chindalia en Harsh Misra schrijven dat toegang tot het stroomnet de grootste bottleneck is geworden voor het opschalen van AI-datacenters.

Bitcoin mining is het proces waarbij computers met enorme rekenkracht het Bitcoin-netwerk beveiligen en transacties valideren, in ruil voor nieuwe BTC. Die operatie vraagt om gigantische datacenters met aansluitingen op het stroomnet, en juist die infrastructuur is nu goud waard.

Wachten op het stroomnet duurt jaren

Wie nu een nieuw datacenter wil bouwen, moet eerst toestemming krijgen van het lokale energiebedrijf om aangesloten te worden op het stroomnet. Dat proces duurt gemiddeld meer dan vier jaar, zelfs in datacenter-vriendelijke staten zoals Texas.

“De gemiddelde wachttijd om een gigawatt aan stroom veilig te stellen is niets minder dan ongeveer 50 maanden in de Verenigde Staten, en zelfs in politiek vriendelijke staten als Texas volgt het nutsbedrijf een batchbeoordelingsproces om de wachtrij en de belasting van het netwerk te beheersen”, schrijven de analisten.

In gewone taal: het stroomnet zit overvol en aanvragen worden in groepen behandeld, omdat alles tegelijk aansluiten het netwerk zou overbelasten.

Strengere regelgeving en lokaal verzet tegen grote datacenters maken het probleem nog groter. Omwonenden klagen steeds vaker over het lawaai, het waterverbruik en de impact op de stroomprijs.

Bitcoin miners hebben daar weinig last van. Zij draaien al jaren op aangesloten locaties met enorme stroomcapaciteit en weten als geen ander hoe je een energieslurpend datacenter beheert.

Voor AI-bedrijven die jaren willen winnen, zijn de miners daarmee een gouden binnenkomer.

Halving dwingt miners tot ommezwaai

Achter de pivot zit harde economische realiteit. Sinds de Bitcoin halving van 2024, het moment waarop de beloning voor miners gehalveerd werd, staan de winstmarges flink onder druk.

Daarom zoeken steeds meer miners hun heil in AI-infrastructuur. Bernstein noemt het een fundamentele verschuiving: bedrijven die ooit alleen Bitcoin produceerden, ontwikkelen nu high-performance computing-faciliteiten voor AI-klanten.

Soluna Holdings zag in het eerste kwartaal zijn omzet met 58 procent stijgen, vooral dankzij datacenter-hosting. Crypto mining werd daar een kleiner onderdeel van de totale verkoop.

Bernstein bestempelt IREN als hét voorbeeld van de omslag. Het bedrijf zou zich na miljardendeals met Microsoft grotendeels omvormen tot een AI-cloudspeler.