Bitcoin-gigant Strategy sust paniek in de markt met miljardengeschut

Michael Saylor en zijn Bitcoin-bedrijf Strategy stonden in het oog van een nieuwe cryptostorm. Het financieringsmodel piepte en kraakte aan alle kanten en beleggers maakten zich grote zorgen. Maandag kwam Saylor met een hele reeks ingrepen om de angst te sussen, en dat zorgt gelijk voor een hoop beweging in de markten.

Dit heeft Strategy aangekondigd

De problemen begonnen bij STRC, de geldmachine waarmee Strategy dit jaar de meeste Bitcoin-aankopen financierde.

STRC is een preferent aandeel dat rond de 100 dollar hoort te noteren. Zolang de koers daarboven zit, kan Strategy nieuwe stukken verkopen en met de opbrengst Bitcoin kopen. Zakt het eronder, dan valt die kraan droog.

En dat gebeurde. STRC dook steeds verder weg en raakte vrijdag de bodem op zo’n 71 dollar, 29 procent onder par.

Tegelijk ging het MSTR-aandeel hard onderuit naar de laagste stand sinds februari 2024. En de Bitcoin koers zelf zakte naar het laagste punt sinds september 2024 van 58.000 dollar.

Door de kelderende koersen werd het voor Strategy lastiger om vers geld op te halen. De vrees groeide dat het bedrijf in een onhoudbare neerwaartse spiraal terecht zou komen.

Vandaag kwam de tegenzet. Strategy kondigde een nieuw “Digital Credit Capital Framework” aan en STRC is in de premarket al met 11 procent gestegen naar 82 dollar. Het pakket bevat vier ingrepen:

• Grotere dollarreserve: Strategy heeft zijn cashbuffer vergroot van 1,4 miljard dollar naar 2,55 miljard dollar. Dat is genoeg om de dividenden 17,4 maanden te betalen. Het potje mag alleen voor dividenden en rente gebruikt worden en moet altijd minstens 12 maanden dekking bieden.
• Hoger STRC-dividend: De maandelijkse vergoeding op STRC gaat met 0,5 procentpunt omhoog naar 12 procent, vanaf de uitkeringen in juli. Strategy bekijkt dat tarief elke maand opnieuw. Het doel blijft dat STRC rond de 99 tot 100 dollar handelt.
• Terugkoopprogramma’s: Strategy mag voor maximaal 1 miljard dollar aan eigen kredietproducten terugkopen en voor maximaal 1 miljard dollar aan MSTR-aandelen. Zo kan het goedkoop inkopen als de koersen wegzakken. Dat ondersteunt de koersen en verlaagt de dividendlast. Dit geld komt niet uit de dollarreserve.
• Bitcoin-verkoopprogramma: Strategy mag voortaan Bitcoin verkopen om de dollarreserve aan te vullen (tot maximaal 1,25 miljard dollar), de dividenden en rente te betalen en de terugkopen te bekostigen.

Tel de reserve en het Bitcoin-verkoopprogramma bij elkaar op, en Strategy komt op 3,8 miljard dollar aan dividenddekking. Goed voor 25,9 maanden.

Daarnaast belooft Strategy voorzichtig te blijven met het uitgeven van nieuwe MSTR-aandelen. Dat geldt vooral als de koers dicht bij 1x mNAV zit. Dat cijfer vergelijkt de beurswaarde met de Bitcoin op de balans. Rond 1x is de premie zo goed als verdwenen, en dan levert elk nieuw aandeel weinig extra op.

BTC koers stijgt én daalt weer

Al deze stappen moeten de kredietproducten versterken, de verhandelbaarheid verbeteren en de Bitcoin-positie op lange termijn beschermen.

Tegelijk laat het pakket zien dat Strategy verandert. Het bedrijf zit niet meer alleen op zijn Bitcoin, maar stuurt actief bij om de boel overeind te houden.

Tot vandaag kon Strategy met zijn dollarreserve ongeveer tien maanden aan dividendverplichtingen dekken, terwijl dat aan het begin van het jaar nog een aantal jaar was.

De nieuwe maatregelen hebben de Bitcoin koers een sprong bezorgd van 59.700 dollar naar 60.600 dollar, maar inmiddels is het weer terug bij af. Wellicht dat de markt nu lijkt te beseffen dat er dus een flinke portie Bitcoins verkocht mag worden.