Bitcoin, goud en aandelen stijgen na wisselvallig banenrapport VS

De markten lijken niet zo goed te weten hoe ze het zojuist gepubliceerde banenrapport uit de Verenigde Staten moeten intepreteren. De banengroei viel zwaar tegen, maar de werkloosheid kwam juist lager binnen dan verwacht.

Uiteindelijk reageren Bitcoin (BTC) en Wall Street voorzichtig positief en goud lijkt de grote winnaar te worden.

Wat betekenen de nieuwe banencijfers?

De Amerikaanse economie heeft er in juni slechts 57.000 banen bijgekregen, ruimschoots onder de verwachting van 114.000. Dat staat in schril contrast met de afgelopen drie maanden, toen de verwachtingen telkens dik werden overtroffen.

Tegelijkertijd is de werkloosheid gedaald naar 4,2 procent, terwijl er werd gerekend op 4,3 procent. Voor het eerst sinds maart valt het cijfer lager uit dan verwacht en het is bovendien de laagste stand sinds juni 2025.

Weinig nieuwe banen én een dalende werkloosheid: dat klinkt tegenstrijdig. De verklaring zit in de manier waarop de cijfers worden gemeten.

Het banencijfer komt uit een enquête onder bedrijven en telt hoeveel mensen zij hebben aangenomen. De werkloosheid komt uit een aparte enquête onder huishoudens, die meet hoeveel mensen werk hebben of zoeken.

Die twee metingen wijzen nu in tegengestelde richting. Bedrijven namen weinig mensen aan, maar er kwamen ook nauwelijks nieuwe werkzoekenden bij. Onder meer door de gedaalde immigratie groeit het arbeidsaanbod in de VS amper nog.

Daardoor waren die 57.000 banen genoeg om iedereen aan het werk te houden. Sterker nog: de werkloosheid daalde zelfs. De arbeidsmarkt is dus niet ruimer geworden, maar juist iets krapper.

Voor de Federal Reserve telt vooral die krapte. Een krappe arbeidsmarkt geeft werknemers meer onderhandelingsmacht, waardoor de lonen kunnen stijgen en de inflatie op kan lopen.

Vooral de diensteninflatie is daar gevoelig voor. Bij diensten zoals horeca, zorg en kappers zijn lonen veruit de grootste kostenpost, dus hogere lonen belanden vrijwel direct in de prijzen.

Het zwakke banencijfer is voor de centrale bank dan ook geen reden om milder te worden. De markt rekent al een tijdje op een renteverhoging in oktober of december, en dit rapport verandert daar weinig aan.

Kersverse Fed-voorzitter Kevin Warsh hecht sowieso minder waarde aan de banencijfers. Hij kijkt liever naar de financiële condities en de inflatie zelf, en die staat nog altijd boven het doel van 2 procent. Gisteren zei hij nog dat de centrale bank ”vastberaden” is om prijsstabiliteit te realiseren, al erkende hij ook dat de ”inflatierisico’s zijn afgenomen”.

Goud maakt de grootste sprong

De Amerikaanse dollar dook na de publicatie direct omlaag. Handelaren gaven in eerste instantie dus meer gewicht aan de tegenvallende banengroei. De dollar drijft op renteverwachtingen: hoe kleiner de kans op een verhoging, hoe minder rendement er lonkt en hoe zwakker de munt.

Andere assets zoals goud, aandelen en Bitcoin bewegen vaak in tegengestelde richting van de dollar omdat zij juist wel baat hebben bij een soepeler beleid van de centrale bank. Goud maakte de grootste sprong en won 1,67 procent in 15 minuten tijd. Bitcoin en ook de S&P 500 en de Nasdaq 100 hebben een lichte stijging gemaakt.