Bitcoin koers staat op scherp door verraderlijk lage volatiliteit: ‘volmageddon’ loert

Het broeit onder de oppervlakte van de cryptomarkt. De volatiliteit van Bitcoin (BTC) is zo laag geworden dat een bekende graadmeter op scherp staat.

En dat pakte de afgelopen maanden zelden goed uit. Iedere keer dat de rust zo bedrieglijk werd, volgde er een golf van onrust en een dalende koers.

Bitcoin volatiliteit ligt op de loer

De waarschuwing komt van de BVIV, de index die op dit moment de verwachte volatiliteit van Bitcoin over 30 dagen meet. Zie het als de cryptoversie van de VIX, de bekende angstmeter van Wall Street.

Achter die stand zit de vraag naar opties. Opties zijn contracten waarmee handelaren zich indekken tegen plotselinge koersschommelingen. Weinig vraag drukt de index omlaag, en dat is nu het geval.

De BVIV beweegt tussen de 34 en 38 procent. Dat oogt onschuldig, maar juist die zone ging de laatste jaren steevast vooraf aan een sprong in de volatiliteit. In vakjargon heet zo’n scenario een ‘volmageddon’: een uitbarsting van beweging die samengaat met een zakkende koers.

De geschiedenis geeft weinig reden tot gerustheid. Eind mei kroop de index naar dezelfde zone. Wat volgde was een val van meer dan 20 procent in minder dan een week: Bitcoin daalde van 74.000 dollar tot onder de 60.000 dollar.

Hetzelfde beeld verscheen vlak voor de crash van begin februari en tijdens de correctie na de recordstand van oktober.

Volatiliteit keert bovendien vaak terug naar het gemiddelde. Op rustige fases volgt meestal onrust, en op te veel onrust juist kalmte. De BVIV noteert nu onder het gemiddelde van de afgelopen 30 en 200 dagen. Vanaf zo’n laag punt is er veel meer ruimte omhoog dan omlaag, en dat is vaak het startschot voor nieuwe turbulentie.

Aandelenmarkten blijven kalm

Buiten crypto is van paniek weinig te merken. De VIX van Wall Street sprong vrijdag ruim 12 procent naar 18 procent, maar blijft daarmee relatief laag. De Zuid-Koreaanse KOSPI VIX staat boven de 70 procent, het hoogste niveau sinds de jaren negentig, al speelt dat al maanden.

Ook de MOVE-index, de graadmeter voor de beweeglijkheid van Amerikaanse staatsobligaties, ligt sinds april stabiel rond de 70 procent. Voor risicovolle beleggingen zoals crypto is dat eerder een geruststelling.

De Bitcoin koers zelf is uitgebroken naar de hoogste stand in meer dan een maand tijd. Sinds de bodem van 1 juli is het al met zo’n 15 procent gestegen en er lijkt nog wel meer in het te vat te zitten. Vlak boven de 70.000 dollar ligt het 200-daagse gemiddelde en een neerwaartse trendlijn die voor weerstand kunnen zorgen.

Als de geschiedenis zich herhaalt dan zou Bitcoin nog één laatste tik kunnen krijgen en dan rond september/oktober een bodem neer kunnen zetten. Tot nu toe lijkt de prijsactie in ieder geval verdacht veel op de vorige crypto-winter van 2022.