Bitcoin koers stijgt 18% sinds bodem, maar deze 3 signalen baren zorgen

De Bitcoin koers is vanaf het dieptepunt van februari van 60.000 dollar met ongeveer 18 procent gestegen. Deze week tikte de digitale munt zelfs kortstondig het niveau van 74.000 dollar aan. Op het eerste gezicht lijkt dat het begin van een sterke comeback voor Bitcoin.

Toch zijn veel analisten huiverig en waarschuwen ze dat deze opleving mogelijk slechts een tijdelijke rally binnen een bearmarkt is.

On-chain winstcijfers geven waarschuwingssignaal

Een van de belangrijkste signalen komt van de zogeheten Net Realized Profit/Loss-indicator. Deze meet hoeveel winst of verlies beleggers daadwerkelijk realiseren wanneer ze hun Bitcoin verplaatsen of verkopen.

Volgens recente analyses bevindt deze indicator zich al sinds begin januari in negatief terrein. Dat betekent dat beleggers gemiddeld meer verliezen realiseren dan winsten.

Historisch gezien is dat geen goed teken. Het patroon lijkt sterk op de periodes voorafgaand aan twee grote dalingen in de Bitcoin-geschiedenis:

• de crash van mei 2022
• de grote daling in november 2018

In beide gevallen bleef deze indicator langere tijd negatief voordat de markt opnieuw flink onderuit ging.

Verkoopdruk tijdens de stijging

Nog een signaal dat analisten zorgen baart, komt van data over kortetermijnbeleggers. Deze groep koopt vaak dicht bij lokale toppen en verkoopt zodra de koers weer richting hun aankoopprijs beweegt.

Volgens Glassnode ligt de gemiddelde aankoopprijs van recente kopers momenteel rond $70.000. Daardoor ontstaat een belangrijke zone tussen $68.500 en $71.500, waar veel beleggers hun Bitcoin verkopen zodra ze quitte kunnen spelen.

Data uit zogenaamde HODL Waves bevestigt dat dit al gebeurt.

Op 19 februari bezaten beleggers die hun Bitcoin tussen één week en één maand hadden vastgehouden ongeveer 6,20% van de totale voorraad. Inmiddels is dat gedaald naar 4,54%.

Met andere woorden: terwijl de koers stijgt, neemt het aanbod van verkopers toe.

Weinig overtuiging op de derivatenmarkt

Ook de derivatenmarkt wijst niet op een sterke nieuwe bullfase.

De open interest, het totale bedrag aan openstaande futurescontracten, bedraagt momenteel ongeveer $24,3 miljard. Dat is minder dan de helft van de $47 miljard die werd bereikt tijdens de rally van 2025.

Een lage open interest betekent meestal dat er minder nieuw kapitaal en minder speculatieve posities de markt instromen. Volgens analisten ontbreekt daardoor de overtuiging die normaal gesproken nodig is voor een sterke bullmarkt.

Zo zijn de meeste signalen nog niet enorm positief voor de Bitcoin koers, en is het vooral oppassen momenteel.