Bitcoin stijgt maar eigen bezitters zijn de grootste rem op de koers

Bitcoin (BTC) oogt de afgelopen weken sterk, maar telkens als de koers richting 75.000 tot 76.000 dollar klimt, duikt dezelfde rem weer op. Niet olie, niet de Amerikaanse centrale bank en niet geopolitiek lijken nu de grootste tegenwind te vormen, maar de eigen bezitters van Bitcoin.

Vooral kortetermijnbeleggers gebruiken iedere opleving om uit te stappen.

Rally’s worden direct verkocht

Dat patroon was de afgelopen dagen opnieuw duidelijk zichtbaar. Toen de Bitcoin koers richting 76.000 dollar steeg, stroomde binnen 24 uur meer dan 65.000 BTC naar exchanges. Daarvan werd ongeveer 61.000 BTC met winst verplaatst.

Dat is belangrijk, omdat dit meestal betekent dat beleggers zich niet voorbereiden om bij te kopen, maar om te verkopen. En precies dat lijkt nu de grote blokkade voor een verdere stijging.

Volgens CryptoQuant reageren short-term holders dus nog altijd heel nerveus op prijsbewegingen. In plaats van een uitbraak te vertrouwen, zien zij hogere koersen vooral als een kans om winst te nemen of om alsnog zonder al te veel schade uit te stappen.

Dat maakt de markt fragiel. Een gezonde bullmarkt vraagt meestal dat beleggers bij hogere prijzen juist bereid zijn om vast te houden. Nu gebeurt het tegenovergestelde: hoe hoger de koers oploopt, hoe groter de neiging om te verkopen.

76.800 dollar is de grote barrière

Een cruciaal niveau in de analyse ligt rond 76.800 dollar. Dat is volgens CryptoQuant de zogeheten realized price van actieve traders, oftewel grofweg het gemiddelde kostprijsniveau van kortetermijnspeculanten.

Zodra Bitcoin in de buurt komt van dat niveau, komen veel recente kopers weer in de buurt van break-even of winst. En dan neemt de verkoopdruk automatisch toe.

Dat zagen we eerder ook al in januari. Toen liep een herstelrally eveneens vast rond een vergelijkbaar kostprijsniveau.

Grote jongens beginnen ook te bewegen

Een tweede waarschuwingssignaal is dat niet alleen kleine beleggers verkopen. De gemiddelde storting naar exchanges steeg naar 2,25 BTC, het hoogste niveau sinds juli 2024.

Bovendien sprong het aandeel van grote stortingen, boven de 1.000 BTC, van minder dan 10 procent naar meer dan 40 procent van de totale instroom rond het niveau van 76.000 dollar.

Dat wijst erop dat ook grotere partijen beginnen mee te doen aan de verkoopgolf.

Winstnemingen zijn mogelijk nog niet eens op hun piek

Ondanks die verkoopdruk zijn de winstnemingen nog niet volledig geëxplodeerd zijn. De gerealiseerde winsten liggen rond de 500 miljoen dollar per dag, terwijl niveaus boven de 1 miljard dollar historisch vaker samenvielen met lokale toppen in zwakkere marktfases.

Dat betekent dat de druk nog verder kan oplopen als Bitcoin langer rond 76.000 dollar blijft hangen of alsnog richting 76.800 dollar klimt.

78.100 dollar is het echte kantelpunt

Volgens Glassnode ligt het niveau dat echt telt nog iets hoger, rond 78.100 dollar. Dat is de zogeheten True Market Mean. Pas boven dat niveau zou Bitcoin laten zien dat de markt sterk genoeg is om de huidige golf van winstnemingen structureel op te vangen.

Maar daarvoor is waarschijnlijk wel een stevige nieuwe katalysator nodig. Zonder zo’n impuls blijft het risico bestaan dat iedere rally opnieuw wordt verkocht.