Bitcoin’s derivatenmarkt halveert: grootste uittocht in jaren roept vragen op

De hoeveelheid openstaande Bitcoin (BTC)-derivaten is in korte tijd fors teruggelopen. Sinds oktober is de zogenoemde ‘open interest’ met meer dan de helft gedaald. Het is de sterkste afname in bijna drie jaar tijd. Wat betekent dat voor het vertrouwen in de markt?

Handelaren halen risico uit de markt

De open interest in Bitcoin, oftewel het totale bedrag aan lopende weddenschappen via derivaten, is sinds oktober 2025 met 55 procent gedaald. Destijds stond er nog voor 94 miljard dollar aan posities open. Nu is dat gezakt naar 44 miljard dollar. Dat blijkt uit cijfers van analyseplatform CoinGlass.

Derivaten zijn financiële contracten waarmee je kunt speculeren op een stijging of daling van de Bitcoin koers, zonder dat je de munt zelf in bezit hoeft te hebben. De open interest laat zien hoeveel van zulke contracten er actief zijn.

Het gaat om de scherpste daling in open interest sinds april 2023. Het is een duidelijk signaal dat handelaren massaal hun hefboomposities afbouwen. In plaats van te speculeren op snelle winsten, kiezen steeds meer beleggers voor voorzichtigheid en het verminderen van risico. De cryptomarkt begeeft zich daarmee duidelijk in een zogenoemde risk-off fase. 

Wat zit er achter deze beweging?

Er spelen meerdere factoren een rol. Ten eerste sloeg de voorzichtigheid toe nadat Bitcoin in oktober een all-time high van ruim 126.000 dollar bereikte. Kort daarna volgde de grootste dagelijkse liquidatie in de geschiedenis van de cryptomarkt, waarbij voor 19 miljard dollar aan hefboomposities werd weggevaagd. Dat wakkerde het pessimisme flink aan.

Daarna volgde een langdurige daling die past binnen de zogenoemde vierjarige cyclus: een theorie die stelt dat Bitcoin zijn piek bereikt zo’n 500 tot 550 dagen na de halving. Ook dit keer lijkt de digitale munt dat patroon te volgen.

Ook op macro-economisch vlak spelen zware factoren mee. De Japanse obligatiemarkt vertoont zwakte, de Amerikaanse dollar staat onder druk en internationale spanningen nemen verder toe.

Daarnaast kwam er vorige week een sterk Amerikaans banenrapport naar buiten, dat liet zien dat er in januari 130.000 nieuwe banen zijn bijgekomen. Ook daalde de werkloosheid licht. 

De cijfers geven beleggers vertrouwen in de economie en verminderen de recessievrees. Een keerzijde is echter dat mogelijke renteverlagingen vertraging oplopen. Op termijn kan dat opnieuw druk zetten op de koers.

Renteverlagingen zorgen ervoor dat lenen goedkoper wordt. Daardoor komt er meer geld in omloop en gaan mensen en bedrijven meer uitgeven en investeren. Dat is goed voor risicovolle beleggingen zoals Bitcoin.