BlackRock ziet miljarden wegstromen uit Bitcoin ETF: dreigt een nieuwe bearmarkt?

De grootste vermogensbeheerder ter wereld, BlackRock, ziet opvallende bewegingen rond zijn populaire Bitcoin (BTC) exchange-traded fund (ETF). Terwijl de cryptomarkt na een volatiele periode naar richting zoekt, trekken beleggers merkbaar aan de rem. Moeten we ons zorgen maken?

IBIT verliest opnieuw miljarden

BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), het grootste Bitcoin-fonds op de markt, kampt al weken met forse uitstroom. In de afgelopen vijf weken haalden beleggers ruim 2,7 miljard dollar uit het fonds, en ook deze week lijkt die trend zich voort te zetten. Alleen gisteren al werd er 113 miljoen dollar verkocht. Ondanks twee dagen van instroom eerder deze week, staat het verlies sinds maandag nog altijd op 16,6 miljoen dollar.

In december komt de totale netto-uitstroom bij alle Amerikaanse Bitcoin ETF’s inmiddels uit op ruim 142 miljoen dollar. November was zelfs een historisch dieptepunt, met bijna 3,5 miljard dollar aan uitstroom, de grootste maandelijkse daling ooit voor dit type fondsen. Ter vergelijking: de op één na grootste uitstroom bedroeg net geen 768 miljoen dollar, gemeten in maart. Dat viel samen met een escalerende fase in de handelsoorlog onder Donald Trump.

Ondanks de verkoopdruk blijft IBIT veruit de grootste speler. Bij een BTC koers van momenteel 90.700 staat het totale beheerd vermogen op een waarde van 72 miljard dollar. Ter vergelijking: Fidelity’s FBTC, de tweede grootste Bitcoin-ETF, beheert 18,5 miljard dollar.

Overigens is er ook bij de Ethereum (ETH) fondsen terughoudendheid zichtbaar, maar opvallend genoeg blijft het BlackRock ETH-product grotendeels buiten schot. In de afgelopen acht handelsdagen was er slechts één dag met netto-uitstroom. In totaal kwam er 276,6 miljoen dollar binnen.

Dreigt er een nieuwe Bitcoin bearmarkt?

De terugtrekkende beweging van institutionele beleggers wordt door velen gezien als een teken van afkoelend marktsentiment. Onder handelaren nemen de zorgen toe dat Bitcoin zich mogelijk in een bearmarkt bevindt. De huidige daling past namelijk binnen de zogeheten halving-cyclus, waarbij Bitcoin ongeveer elke vier jaar een piek bereikt zo’n 550 dagen na de halvering. 

Toch waarschuwen analisten als Raoul Pal dat deze structuur aan kracht verliest. Volgens hem beweegt Bitcoin steeds meer in lijn met bredere economische liquiditeitscycli. Een correctie van 30 tot 40 procent is volgens Pal geen teken van zwakte, maar juist de aanloop naar een volgende, sterke stijgingsfase. 

Volgens Pal is de recente daling mogelijk een gezonde correctie binnen een bredere ‘money cycle’. In de Verenigde Staten is er met een rente van 3,75 tot 4,00 procent nog altijd voldoende ruimte voor renteverlagingen, terwijl het beleid van kwantitatieve verkrapping (QT) op 1 december werd beëindigd. Dat zou de weg kunnen vrijmaken voor extra liquiditeit in de markt en mogelijk nieuwe prijsstijgingen.