Centrale banken blijven goud kopen, ondanks verkoopdruk uit Turkije en Rusland

De honger naar goud bij centrale banken is nog altijd niet verdwenen. In februari kochten centrale banken wereldwijd netto 19 ton goud, goed voor de 23e maand op rij waarin per saldo werd bijgekocht.

Na de bescheiden 6 ton in januari komt de teller voor 2026 daarmee al uit op 25 ton. Dat is geen explosieve start van het jaar, maar wel een duidelijk signaal dat goud nog steeds een belangrijke rol speelt in het reservebeleid van landen.

Polen trekt de kar

De grootste koper in februari was de Poolse centrale bank, met een aankoop van 20 ton goud. Daardoor steeg de totale goudvoorraad van Polen naar 570 ton. Omgerekend bestaat nu ongeveer 31 procent van de totale buitenlandse reserves van het land uit goud.

Ook Oezbekistan kocht stevig door. Daar kwam 8 ton bij, waarmee de goudreserves opliepen naar 407 ton. Opvallend is dat goud daar inmiddels ongeveer 88 procent van de totale valutareserves uitmaakt. Dat laat zien hoe belangrijk het edelmetaal voor sommige landen is geworden als fundament onder het reservebeleid.

China koopt rustig door

China voegde in februari nog 1 ton toe. Dat lijkt klein, maar is strategisch wel interessant, omdat het de 16e maand op rij is waarin China goud bij koopt. Daarmee komt de Chinese goudvoorraad uit op 2.308 ton, goed voor ongeveer 10 procent van de totale buitenlandse reserves.

Dat patroon is belangrijker dan de omvang van één maand. China bouwt zijn positie geleidelijk verder uit en laat daarmee zien dat goud nog steeds wordt gezien als een nuttige aanvulling op dollarreserves en andere buitenlandse activa.

Turkije en Rusland vormen de uitzondering

Niet alle centrale banken zaten aan de koopkant. Turkije en Rusland noteerden in februari juist de grootste dalingen, met respectievelijk 8 ton en 6 ton minder.

Vooral Turkije springt eruit, omdat het land in maart naar schatting zelfs nog eens ongeveer 120 ton goud verkocht om de valutamarkt te ondersteunen tijdens de onrust rond de Iran-oorlog. Dat laat zien dat goud voor centrale banken twee functies kan hebben:

• een strategische reserve voor de lange termijn;
• een directe bron van liquiditeit in tijden van acute stress.

Onderliggende trend blijft positief

De bredere conclusie is dus dat centrale bankvraag naar goud nog altijd stevig blijft. Ja, er zijn verkopers. Maar de algemene trend is nog steeds dat landen goud gebruiken om hun reserves te versterken en minder afhankelijk te zijn van traditionele valuta.

Dat zie je ook terug in de grafiek: de netto lijn blijft boven nul, ondanks tussentijdse maanden waarin de verkopen oplopen. Zolang landen als Polen, China en Oezbekistan blijven bijkopen, blijft goud een belangrijke pijler onder het internationale reservesysteem.