Chinese handelaar die $3 miljard verdiende aan goud, zet nu in op zilvercrash

Een Chinese miljardair die eerder een fortuin verdiende aan de historische goudrally, zet nu vol in op een daling van zilver. Met een enorme shortpositie op het edelmetaal staat hij inmiddels op een papieren winst van honderden miljoenen dollars. Nu de zilverprijs de afgelopen dagen hard onderuitgaat, lijkt zijn gewaagde zet voorlopig perfect uit te pakken.

Het gaat om Bian Ximing, een invloedrijke maar uiterst teruggetrokken handelaar die vooral actief is op de Chinese termijnmarkten. Hij bouwde zijn reputatie op door extreem grote posities in te nemen en daarmee bewust tegen de heersende marktverwachting in te gaan, vaak met succes.

Van goudsucces naar zilvercrash

Bian bouwde zijn reputatie op met agressieve longposities in goudcontracten op de Shanghai Futures Exchange. Sinds begin 2022 leverde die strategie hem volgens berekeningen van Bloomberg bijna drie miljard dollar op. Nu kiest hij bewust de andere kant van de markt en gokt hij op een scherpe daling van zilver.

Via zijn broker Zhongcai Futures heeft hij inmiddels de grootste netto shortpositie in zilver op de Chinese beurs opgebouwd. Het gaat om ongeveer 30.000 contracten, goed voor zo’n 450 ton zilver. Toen de zilverprijs vorige week plotseling wegzakte, veranderde die positie in korte tijd in een winstmachine.

Door de daling van meer dan zestien procent steeg de waarde van zijn shortpositie naar ongeveer twee miljard yuan, omgerekend zo’n 288 miljoen dollar. Na verrekening van eerdere verliezen komt zijn totale winst uit op een geschatte één miljard yuan.

Een groot risico

De strategie was allesbehalve zonder risico. De zilvermarkt kende de afgelopen weken extreme schommelingen, waardoor Bian eerder werd gedwongen om delen van zijn positie met verlies af te bouwen. Toch bleef hij vasthouden aan zijn overtuiging dat de zilverrally te ver was doorgeschoten.

Opvallend is dat hij zijn shortposities spreidde over contracten met langere looptijden en ze bleef aanhouden tijdens nieuwe prijsstijgingen. Dat vergrootte het neerwaartse risico, maar gaf hem uiteindelijk ook de ruimte om te profiteren toen de markt alsnog draaide.

Volgens marktkenners wordt de zilverprijs momenteel minder gedreven door economische fundamenten dan die van goud. Waar goud vooral geldt als bescherming tegen inflatie, rentebeleid en geopolitieke onzekerheid, zou de recente zilverrally vooral zijn aangejaagd door speculatie en optimisme over industriële vraag.

Waarom juist zilver onder vuur ligt

Bian lijkt ervan uit te gaan dat zilver kwetsbaarder is dan goud. Het edelmetaal profiteerde de afgelopen tijd sterk van optimisme rond industriële vraag en energietransitie, maar die verwachtingen blijken volgens sommige handelaren te ver vooruitgelopen op de realiteit.

De scherpe correctie van de afgelopen dagen voedt die gedachte. Als de daling doorzet, kan Bians winst verder oplopen. Tegelijk blijft het risico groot. Een plotseling herstel van de zilverprijs kan zijn positie snel onder druk zetten.