Crypto wekker: Bitcoin koers hoger, maar oliebuffer VS raakt op

De Bitcoin koers is over de afgelopen 24 uur met 0,70 procent gestegen naar ongeveer 63.400 dollar. Daarmee lijken de bulls weer een beetje wakker te worden, nadat Bitcoin (BTC) een deel van zijn marktwaarde inleverde aan het einde van vorige week.

Waarom stijgt de Bitcoin koers vandaag?

Het is niet helemaal duidelijk waarom de Bitcoin koers over de afgelopen 24 uur een sprong wist te maken. De olieprijs is nog altijd relatief hoog als gevolg van het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran.

De obligatierentes zijn enigszins gedaald op maandagmorgen. Wellicht dat die daarmee een bijdrage geven aan de Bitcoin koers.

Afgelopen week viel natuurlijk de inflatie een stukje koeler uit dan verwacht. Dat zal een duit in het zakje hebben gedaan. De week daarvoor zagen we een relatief zwak banenrapport uit de Verenigde Staten komen.

De kans op een renteverhoging in september is daardoor al gedaald naar ongeveer 30 procent voor de Amerikaanse centrale bank. Precies één maand geleden lag die kans nog op 50 procent. Zodoende is er dus daadwerkelijk een verschuiving geweest op de markt.

Het probleem is vooral dat de lange obligatierentes hoog blijven. Die vormen daarmee nog altijd een rem op de economische groei. Voor Bitcoin is het waarschijnlijk zaak dat de lange rentes dalen. Zolang de olieprijs echter hoog blijft en de Straat van Hormuz gesloten, is dat een onwaarschijnlijk scenario.

Amerikaanse oliereserve bereikt gevaarlijk laag niveau

Daar komt bij dat de Verenigde Staten steeds minder ruimte krijgen om een nieuwe energieschok op te vangen. De Strategic Petroleum Reserve (SPR), de strategische oliereserve van het land, is voor het eerst sinds begin jaren tachtig onder de grens van 300 miljoen vaten gezakt.

Door de oorlog met Iran wordt momenteel ongeveer 172 miljoen vaten uit de reserve vrijgegeven. Na afloop van die operatie blijft naar verwachting nog ongeveer 243 miljoen vaten over.

Dat is mogelijk problematisch. Volgens experts ligt de praktische ondergrens voor een goed functionerende SPR ergens tussen de 250 en 300 miljoen vaten. Onder dat niveau wordt het moeilijker om in een noodsituatie snel grote hoeveelheden olie op de markt te brengen. Bovendien bestaat het risico dat de ondergrondse zoutcavernes en pompinstallaties beschadigd raken als de voorraad verder wordt uitgeput.

Daarmee wordt de situatie op de oliemarkt steeds kwetsbaarder. Mocht bijvoorbeeld een orkaan de Amerikaanse olieproductie raken, of het conflict met Iran verder escaleren, dan heeft Washington minder mogelijkheden om een nieuwe prijsschok met zijn strategische voorraad op te vangen.

De Amerikaanse overheid bestrijdt overigens dat de opslagplaatsen direct gevaar lopen, maar ook toezichthouders waarschuwen dat herhaalde grote onttrekkingen de levensduur van de cavernes kunnen verkorten.

Voor Bitcoin is dat opnieuw een risico om rekening mee te houden. Een nieuwe stijging van de olieprijs kan de inflatieverwachtingen aanwakkeren en daarmee vooral de lange obligatierentes opnieuw omhoog drukken.

Juist nu Bitcoin probeert te herstellen, blijft energie daardoor een belangrijke tegenwind. Zolang de situatie rond Iran en de Straat van Hormuz niet structureel verbetert, lijkt het lastig om die macro-economische onzekerheid volledig uit de markt te krijgen.