De Amerikaanse beurs lijkt ijzersterk, tot je naar deze cijfers kijkt

De Nasdaq sloot gisteren op een nieuw record en de S&P 500 staat slechts 0,3 procent onder zijn all-time high. Op het eerste gezicht lijkt er dus weinig aan de hand.

Maar onder de oppervlakte verslechtert de Amerikaanse aandelenmarkt snel.

Slechts 26,8 procent van de S&P 500-aandelen staat momenteel boven het 50-daags gemiddelde. Slechts 43,4 procent noteert boven het 200-daags gemiddelde.

Dat betekent dat minder dan de helft van de index zich nog in een duidelijke langetermijntrend omhoog bevindt.

Gratis nieuwsbrief. Elke werkdag. Korte marktupdate.

Op de hoogte blijven van de belangrijkste ontwikkeling in de financiële wereld? Abonneer je dan gratis op Finspresso Macchiato.

Voeg je bij ruim 800 anderen die elke werkdag een volledige marktupdate in hun inbox ontvangen. En het beste van alles? Het is helemaal gratis.

Aanmelden kan hier!

Kleine groep houdt de markt overeind

De verklaring zit vooral bij de grootste technologiebedrijven. Nvidia steeg gisteren 2,1 procent naar een nieuw record en bereikte een beurswaarde van 5,76 biljoen dollar. Ook Microsoft, Meta en Tesla stegen stevig.

Juist deze bedrijven kunnen rentes boven 5 procent relatief goed verdragen. Ze hebben sterke kasstromen, hoge marges en zijn minder afhankelijk van externe financiering.

Voor kleinere en meer rentegevoelige bedrijven geldt dat veel minder. Daardoor ontstaat een steeds grotere kloof binnen de markt.

Eind augustus stond nog ongeveer 73 procent van de S&P 500-aandelen boven het 200-daags gemiddelde. Inmiddels is dat nog maar 43,4 procent.

In iets meer dan een maand is de marktbreedte dus met bijna 30 procentpunt verslechterd, terwijl de index nauwelijks onder zijn record staat.

Veel aandelen zitten al in een correctie

Ook andere cijfers laten zien hoe groot die divergentie is. Ongeveer 80 procent van de aandelen is inmiddels minstens 10 procent gedaald vanaf de recente top. Ongeveer 40 procent noteert zelfs meer dan 20 procent lager.

Een aanzienlijk deel van de markt bevindt zich dus feitelijk al in een bearmarkt.

Nu worden kwartaalcijfers cruciaal

Tegelijkertijd blijft de obligatiemarkt druk zetten. De Amerikaanse 10-jaarsrente noteert rond 5,27 procent, ondanks dat de kans op een renteverhoging in oktober sterk is gedaald.

Daarom wordt het nieuwe cijferseizoen vanaf 13 oktober extra belangrijk. Als bedrijven sterke vooruitzichten blijven geven én de obligatierentes stabiliseren, kan de bullmarkt verder.

Maar als rentes alleen dalen omdat de economie verzwakt en winstverwachtingen instorten, ontstaat een heel ander verhaal.

Gratis nieuwsbrief. Elke werkdag. Korte marktupdate.

Op de hoogte blijven van de belangrijkste ontwikkeling in de financiële wereld? Abonneer je dan gratis op Finspresso Macchiato.

Voeg je bij ruim 800 anderen die elke werkdag een volledige marktupdate in hun inbox ontvangen. En het beste van alles? Het is helemaal gratis.

Aanmelden kan hier!