Duitse inflatie stijgt naar hoogste niveau in ruim een jaar door olieprijs

De Duitse inflatie lijkt in maart te zijn gestegen naar het hoogste niveau in ruim een jaar. Voorlopige cijfers uit de grootste deelstaten wijzen op een toename naar 2,8 procent op jaarbasis, tegenover 2 procent in februari. Die stijging komt vrijwel volledig door hogere energieprijzen, die zijn opgelopen door de oorlog met Iran.

Energieprijzen jagen inflatie verder omhoog

De impact van de oorlog op de Duitse energierekening is duidelijk zichtbaar. Vooral huishoudens voelen dat direct. In Beieren lag de prijs van stookolie bijna 45 procent hoger dan een jaar eerder. Ook brandstof werd flink duurder, met een stijging van ongeveer twintig procent.

Die prijsstijgingen werken snel door in de inflatie, omdat energie een belangrijke rol speelt in vrijwel alle kosten.

Volgens econoom Martin Ademmer van Bloomberg Economics zullen grondstoffen de komende periode bepalend blijven voor de inflatie. Blijft de olieprijs langere tijd boven de 100 dollar per vat, dan kan de gemiddelde inflatie dit jaar oplopen richting drie procent.

ECB voelt druk om snel te handelen

Het oplopende conflict in het Midden-Oosten brengt pijnlijke herinneringen terug aan de inflatiecrisis van 2022. Toen kreeg de Europese Centrale Bank (ECB) stevige kritiek omdat zij te laat ingreep, met als gevolg dat de inflatie opliep tot boven de tien procent.

Dit keer willen beleidsmakers dat scenario voorkomen. Onder leiding van ECB-president Christine Lagarde benadrukt de centrale bank dat zij klaarstaat om snel en krachtig op te treden als dat nodig is. Een renteverhoging ligt daarbij nadrukkelijk op tafel en wordt bij elke vergadering overwogen, ook die van volgende maand.

Op de financiële markten wordt de kans op een renteverhoging in april inmiddels geschat op ongeveer zestig procent.

Rente loopt op richting hoogste punt in vijftien jaar

De rente op Duitse staatsobligaties blijft stijgen en nadert opnieuw het hoogste niveau in vijftien jaar. De tienjaarsrente ligt rond de 3,09 procent, vlak onder de piek die vorige week werd bereikt.

Hogere rentes maken lenen duurder. Dat raakt zowel consumenten als bedrijven en zet extra druk op de toch al kwetsbare Duitse economie.

Voor de eurozone is vooral de richting van de Duitse inflatie van groot belang. Als juist de grootste economie van Europa te maken krijgt met snel stijgende prijzen, neemt de druk op de ECB verder toe om de rente te verhogen. Dat gebeurt op een moment dat de zorgen over een economische afkoeling blijven toenemen.