Goud en zilver breken record na record, maar ben je nu te laat?

2025 is het jaar van goud en zilver. De edelmetalen hebben een indrukwekkende rally achter de rug, terwijl de cryptomarkt juist terrein verliest. Bitcoin (BTC) en andere munten presteren dit jaar slechts mild, met zelfs verliezen in de afgelopen maanden. Veel beleggers vragen zich af: ben ik te laat voor goud en zilver?

Goud en zilver outperformen de S&P 500

De goud- en zilverprijzen lieten vorig jaar een indrukwekkende stijging zien. Zilver steeg met een stijging van ruim 147 procent bijna 9 keer zo hard als de S&P 500. Goud doet het met een toename van 64 procent bijna 4 keer beter. Maar toch betekent dit niet automatisch dat deze edelmetalen nu ‘duur’ zijn.

Wie de prijs van goud en zilver alleen in dollars bekijkt, mist een belangrijk deel van het verhaal, aldus financieel expert Keith. In verhouding tot aandelen of vastgoed zijn de prijzen nog lang niet op de piekniveaus van bijvoorbeeld 2011. Je kunt vandaag nog altijd minder S&P 500-aandelen voor een ounce (zo’n 31 gram) goud kopen dan destijds.

De onderstaande grafiek die Keith deelde, laat duidelijk zien dat het beeld verandert zodra we goud afzetten tegen bijvoorbeeld de S&P 500. In reële termen oogt goud een stuk minder ‘duur’.

Deze trends stuwen goud en zilver

Achter de sterke rally van 2025 schuilen meerdere langdurige trends. Die krachten verdwijnen niet van de ene op de andere dag. In combinatie met de achterstand ten opzichte van de S&P 500 biedt dat ruimte voor verdere stijging in 2026, al blijft niets ooit zeker op de markten.

Aan de ene kant proberen landen wereldwijd hun afhankelijkheid van de dollar af te bouwen, en daarbij speelt goud een sleutelrol. Centrale banken kopen de afgelopen jaren dan ook steeds grotere hoeveelheden goud in.

China zou het afgelopen jaar naar schatting 254 ton goud hebben gekocht. De exacte cijfers zijn onbekend, omdat vermoed wordt dat een groot deel van de aankopen bewust buiten beeld is gehouden. Ook Polen voegde fors toe aan zijn reserves, met ruim 83 ton goud in één jaar tijd.

Zilver speelt in deze toepassingen een nog belangrijkere rol dan goud. Tegelijkertijd kampt de markt met een groot fysiek tekort. China, de op één na grootste producent van zilver, overweegt vanaf 1 januari 2026 de export sterk te beperken. Dat is relevant, omdat het land naar schatting 60 tot 70 procent van het wereldwijde zilveraanbod controleert.

Daar komt bij dat de papieren zilvermarkt steeds verder losraakt van de fysieke realiteit. Voor elke ounce echt zilver circuleren honderden papieren claims. Als slechts een klein deel van de beleggers fysieke levering eist, kan dat het systeem onder druk zetten.