Goud herstelt na flinke klap, maar één risico blijft groot

De goudprijs veert weer op. Nadat het edelmetaal eerder op woensdag onder de psychologische grens van 4.000 dollar per ounce zakte, is de prijs inmiddels hersteld tot ongeveer 4.017 dollar. Ook zilver laat een vergelijkbare beweging zien en klimt weer richting 58,40 dollar per ounce.

Ondanks het herstel blijft het tweede kwartaal zwak voor goud. Over die periode verloor het edelmetaal ongeveer 16 procent. Dat was het slechtste kwartaal sinds 2013. Vanaf de recordstand van 5.586 dollar eind januari is de goudprijs nog altijd fors teruggevallen. De belangrijkste oorzaken blijven de hogere rentes en de sterkere Amerikaanse dollar.

Hogere rente blijft druk zetten op goud

Goud profiteert doorgaans van onzekerheid, geopolitieke spanningen en zorgen over inflatie. Die factoren waren eerder dit jaar volop aanwezig door de oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran. Inmiddels is het sentiment echter veranderd.

De oorlog zorgde voor hogere energieprijzen en wakkerde de inflatiezorgen aan. Daardoor houden beleggers opnieuw rekening met renteverhogingen door de Amerikaanse centrale bank. Dat is doorgaans ongunstig voor goud.

Het edelmetaal keert namelijk geen rente uit. Wanneer obligatierentes stijgen en de Amerikaanse dollar sterker wordt, kiezen beleggers vaker voor rentedragende beleggingen zoals staatsobligaties.

Zilver herstelt mee

Ook zilver stond eerder op de dag onder druk, maar wist gedurende de handelsdag een groot deel van het verlies goed te maken. De zilverprijs is inmiddels opgelopen naar ongeveer 58,40 dollar per ounce.

Dat herstel laat zien dat kopers terugkeren zodra de prijzen verder wegzakken. Tegelijk blijft de richting van de reële rente voorlopig bepalend voor de edelmetaalmarkt. Zolang beleggers rekening houden met een strenger rentebeleid van de Federal Reserve, blijft het lastig voor goud en zilver om een duurzame opwaartse trend in te zetten.

Lange termijn blijft positief

Toch is het langetermijnverhaal voor goud volgens veel analisten nog altijd intact. Analisten van Amundi stellen dat goud een belangrijke rol kan blijven spelen binnen een beleggingsportefeuille.

Inflatie blijft volatiel, overheidsschulden lopen verder op en de onafhankelijkheid van centrale banken staat steeds vaker ter discussie. Daarnaast willen steeds meer centrale banken hun afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar verkleinen.

Dat laatste vormt een structurele steun voor goud. Volgens de World Gold Council zijn veel centrale banken van plan hun goudreserves in het komende jaar verder uit te breiden.