Goudprijs crasht met 26 procent ondanks massale aankopen: hoe kan dat?

De goudprijs is sinds januari met ruim een kwart gedaald. Dat is opvallend, want grote beleggers en centrale banken blijven miljarden dollars in het edelmetaal steken. Toch lukt het goud niet om te herstellen. Volgens analisten ligt de belangrijkste verklaring bij de stijgende Amerikaanse rente en de verkoopdruk op de termijnmarkt.

Goudprijs onder druk door Amerikaanse rente

Op 28 januari bereikte goud een recordprijs van 5.595 dollar per troy ounce, ongeveer 31 gram. Op 14 oktober was de prijs teruggevallen naar 4.093 dollar. Daarmee is een groot deel van de winst uit 2025, toen goud nog 64 procent steeg, verdwenen.

De Amerikaanse centrale bank verhoogde in september de rente met 0,25 procentpunt. Tegelijkertijd steeg de rente op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties naar 5,35 procent, het hoogste niveau in 24 jaar. Dat maakt goud minder aantrekkelijk. Staatsobligaties leveren rente op, terwijl beleggers met goud alleen verdienen als de prijs stijgt.

Goudfondsen trekken miljarden aan

Opmerkelijk genoeg blijven beleggers goud kopen. Volgens de World Gold Council stroomde in september 6,8 miljard dollar naar beursgenoteerde goudfondsen, ook wel ETF’s genoemd. Sinds het begin van het jaar bedraagt de totale instroom daarmee 21,3 miljard dollar. Toch daalde de goudprijs in september met meer dan acht procent.

De verklaring ligt volgens de organisatie bij professionele handelaren. Terwijl goudfondsen hun voorraden met ruim 70 ton uitbreidden, verkochten handelaren grote hoeveelheden goudcontracten op de termijnmarkt. Die verkoopdruk woog zwaarder dan de aankopen van ETF-beleggers. Ook de vraag naar gouden sieraden daalde in het tweede kwartaal met zeventien procent.

Centrale banken blijven ondertussen goud inslaan, al ligt het aankooptempo lager. In de eerste helft van 2026 kochten ze gezamenlijk 345 ton. Uit een enquête blijkt bovendien dat 89 procent van de ondervraagde centrale banken verwacht dat de wereldwijde goudreserves verder groeien.

Kan de goudprijs weer herstellen?

Een herstel hangt volgens analisten vooral af van de Amerikaanse rente. De inflatie blijft hoog, waardoor de Federal Reserve mogelijk langer een streng rentebeleid moet voeren. Dat zou de goudprijs verder onder druk kunnen zetten.

Andere experts verwachten juist steun als de Amerikaanse overheid ingrijpt om de obligatierente te beperken. Voorlopig blijft de stemming verdeeld. In een enquête van Kitco Metals verwacht de helft van de analisten een stijgende goudprijs, terwijl veertien procent rekening houdt met een verdere daling.