Goud geldt van oudsher als dé veilige haven in tijden van geopolitieke onrust. Maar sinds het uitbreken van het conflict met Iran is de goudprijs met ongeveer 17% gedaald. Daarmee presteert het edelmetaal slechter dan vrijwel elke andere beleggingscategorie. Wat is er aan de hand?
Een belangrijke verklaring is simpelweg de koersgeschiedenis. Goud, zilver en platina waren in 2025 extreem populaire beleggingen. Zilver en platina zijn nog altijd ongeveer het dubbele waard van een jaar geleden, en goud noteert ondanks de recente daling nog steeds bijna 50% hoger dan twaalf maanden terug.
De goudprijs bereikte zijn piek op 29 januari, een maand vóór het conflict uitbrak. Wat volgde was een klassiek momentum-scenario: een parabolische stijging die zijn eigen gewicht niet meer kon dragen. Beleggers die op de top waren ingestapt, begonnen te verkopen. En wie in een volatiele markt snel liquiditeit nodig heeft, verkoopt als eerste de posities waar de meeste winst op zit.
Een tweede factor zijn de oplopende obligatierendementen. Goud levert geen rente of dividend op. Sterker nog, het kost geld om het aan te houden, denk aan opslag en verzekering. Zolang de reële rente op Amerikaanse staatsobligaties, de rente na aftrek van inflatie, negatief was, maakte dat weinig uit. Maar nu beleggers weer een positief reëel rendement krijgen op veilige obligaties, wordt het aanhouden van goud relatief duurder.
De belangrijkste structurele drijfveer achter de goudprijs van de afgelopen jaren was de groeiende vraag van centrale banken. Die wilden minder afhankelijk worden van de Amerikaanse dollar als reserve, zeker nadat de VS hun munt steeds vaker als economisch wapen inzetten, onder meer met sancties tegen Rusland. De terugkeer van president Donald Trump en zijn agressieve tariefbeleid versterkte die trend.
Maar het tempo lijkt te vertragen. Volgens de World Gold Council kochten centrale banken in januari netto vijf ton goud, tegenover een maandgemiddelde van 27 ton in 2025. En dat was nog vóór de oorlog. Sommige landen overwegen nu juist goud te verkopen om energie- en defensie-uitgaven te dekken. De Poolse centrale bank noemde eerder deze maand de mogelijkheid van goudverkopen, en in Turkije wordt goud mogelijk ingezet om de lira te stutten.
De daling van goud is opvallend, maar de structurele redenen om goud aan te houden zijn niet fundamenteel veranderd. Als de rente stijgt door hogere inflatie, ontstaat een scenario van stagflatie dat historisch gezien juist gunstig is voor edelmetalen. En de geopolitieke motivatie voor centrale banken om alternatieven voor de dollar te zoeken, is eerder groter dan kleiner geworden.
De edelmetaalprijzen zijn fors gedaald na een sterke rally. Voor veel beleggers is dit precies het moment om in te stappen. Via Newsbit en Bitpanda ontvang je nu €15 aan fysiek zilver bij je eerste aankoop van minimaal €50.
Geen synthetisch product, maar echt zilver in Zwitserse kluizen, volledig verzekerd en juridisch op jouw naam. Instappen kan al vanaf €1. Daarnaast kun je ook goud, olie en gas verhandelen.
Sluit je aan bij 7 miljoen gebruikers en open nu gratis je account.
President Trump bevestigt dat een valutaswap met de Verenigde Arabische Emiraten wordt overwogen. De gevolgen van de Iran-oorlog raken de rijke bondgenoot hard.
Wapenstilstand VS en Iran loopt woensdagavond af, diplomatie ligt stil en risico op escalatie groeit terwijl olieprijzen hoog blijven.
Zelfs als de Straat van Hormuz morgen heropent, zou de schade volgens dit onderzoek al geleden zijn. Komt er dan toch een crash?
De mislukte vredesgesprekken met Iran drukken maandag op aandelen. Analisten verwachten een stijgende dollar en olieprijs. De schade kan meevallen als markten het als uitstel zien.
Heeft China lak aan de Amerikaanse blokkade van de Straat van Hormuz? Wat heeft dit te betekenen voor het conflict en de markten?
De scheepvaart door Hormuz is opnieuw tot stilstand gekomen nadat de VS voor het eerst een Iraans schip in beslag namen. De olieprijs stijgt.
