JPMorgan waarschuwt: vraag naar goud bijna volledig opgedroogd

De goudprijs staat opnieuw onder druk nu beleggers rekening houden met hogere Amerikaanse rentes en aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten. Hoewel goud normaal profiteert van geopolitieke onrust, vreest de markt momenteel vooral dat stijgende energieprijzen de inflatie verder aanjagen. Daardoor zouden centrale banken de rente langer hoog kunnen houden.

Spotgoud verloor vandaag ongeveer één procent en schommelt rond de 4.500 dollar per ounce. Daarmee staat de goudprijs dicht bij het laagste niveau in anderhalve maand tijd. Analisten spreken voorlopig van een gezonde correctie na de sterke rally van de afgelopen maanden.

Goudprijs onder druk door oplopende rente

De grootste druk op goud komt momenteel vanuit de obligatiemarkt. Beleggers verwachten dat de Amerikaanse centrale bank voorlopig geen haast maakt met renteverlagingen. Integendeel: de kans op een nieuwe renteverhoging later dit jaar neemt toe.

Ondertussen steeg de rente op 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties naar 5,177 procent, het hoogste niveau sinds 2007. Dat meldde Walter Bloomberg op X. Hogere obligatierentes maken veilige staatsobligaties aantrekkelijker dan goud, dat zelf geen rendement uitkeert.

Ook de Amerikaanse tienjaarsrente blijft hangen rond het hoogste niveau in ruim een jaar. Volgens CME FedWatch rekenen handelaren inmiddels op een kans van 38 procent op een renteverhoging in december.

Volgens analist Ricardo Evangelista van ActivTrades houdt vooral de combinatie van oorlogsdreiging en stijgende energieprijzen de markt in zijn greep. Hogere olieprijzen vergroten namelijk de angst voor hardnekkige inflatie.

Trump zet aanval op Iran voorlopig stop

Naast de renteontwikkelingen kijken beleggers scherp naar het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran. Donald Trump verklaarde maandag dat hij een geplande aanval op Iran tijdelijk heeft stopgezet omdat er “serieuze onderhandelingen” plaatsvinden over een mogelijke deal.

Volgens Bloomberg blijven de signalen vanuit Washington en Teheran echter tegenstrijdig. Eerder meldde Axios dat het Witte Huis weinig vooruitgang zag in een Iraans voorstel dat via Pakistan werd overgebracht. Iraanse media stelden op hun beurt dat de Amerikaanse eisen nog steeds te ver gaan.

De onzekerheid zorgt voor forse schommelingen op de financiële markten. Brent-olie handelt ondanks een lichte daling nog altijd boven de 110 dollar per vat, mede doordat de Straat van Hormuz grotendeels gesloten blijft.

Hoewel goud vaak wordt gezien als bescherming tegen inflatie en geopolitieke chaos, lijkt de markt momenteel vooral gefocust op de stijgende rente. Dat zet extra druk op het edelmetaal.

Grote fondsen bouwen goudposities af

Ook grote institutionele beleggers lijken voorzichtiger te worden. Handelsfirma Jane Street verlaagde zijn positie in de grootste zilver-ETF ter wereld met miljoenen aandelen. Daarnaast werd ook het belang in SPDR Gold Shares (GLD), de grootste goud-ETF, afgebouwd.

Citadel Advisors verminderde eveneens zijn blootstelling aan goudfondsen, terwijl Virtu Financial zelfs zijn volledige positie in GLD verkocht.

Analisten van JPMorgan schrijven dat nieuwe investeringsinstroom richting edelmetalen “bijna volledig is opgedroogd”. Volgens de bank kan een oplossing van het conflict tussen Iran en de Verenigde Staten nodig zijn om de vraag naar goud opnieuw aan te wakkeren.

Toch verwachten veel marktkenners voorlopig geen complete instorting van de goudprijs. Centrale banken blijven wereldwijd namelijk goud kopen als bescherming tegen economische onzekerheid en geopolitieke spanningen.