Grootste vermogensbeheerders ter wereld kopen massaal goud

Enkele van de grootste vermogensbeheerders ter wereld kopen opnieuw goud. Onder meer Amundi, Pictet Asset Management, Robeco en Fidelity International hebben hun posities uitgebreid nadat de goudprijs eerder dit jaar fors terugviel vanaf zijn recordniveau.

Opvallend is dat de grote beleggers zich niet laten afschrikken door de kans op verdere renteverhogingen in de Verenigde Staten. Amundi, de grootste vermogensbeheerder van Europa, verwacht zelfs dat de goudprijs voor het einde van het jaar weer kan stijgen naar 5.000 dollar per ounce.

Grote vermogensbeheerders kopen opnieuw goud

De belangstelling komt van partijen die gezamenlijk enorme bedragen beheren. Meer dan twaalf grote vermogensbeheerders met samen ongeveer 27 biljoen dollar onder beheer hebben de afgelopen weken goud bijgekocht of houden vast aan hun positieve positie in het edelmetaal.

“Goud is een belegging die wij als goedkoop beschouwen, een goede bescherming biedt en redelijk liquide is”, zegt Lorenzo Portelli van het Amundi Investment Institute.

Amundi kocht vorige maand goud bij en verwacht dat de prijs richting het einde van het jaar kan terugkeren naar 5.000 dollar. Voor verdere aankopen wil de vermogensbeheerder eerst meer duidelijkheid over het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank.

Dat vormt momenteel namelijk een belangrijk risico voor de goudprijs. Fed-voorzitter Kevin Warsh waarschuwde eind augustus dat de Amerikaanse inflatie nog niet duidelijk richting de doelstelling van twee procent beweegt. Daardoor houden beleggers rekening met minstens één verdere renteverhoging voor het einde van het jaar.

Hogere rentes zijn doorgaans ongunstig voor goud. Het edelmetaal betaalt zelf geen rente en wordt daardoor relatief minder aantrekkelijk wanneer bijvoorbeeld Amerikaanse staatsobligaties hogere rendementen bieden.

Daling goudprijs lokt grote beleggers terug

De hernieuwde belangstelling volgt op een stevige correctie. De goudprijs bereikte in januari nog een record van bijna 5.600 dollar per ounce, maar zakte daarna maandenlang weg.

In juni kwam de goudprijs zelfs in de buurt van 4.000 dollar. Hoge energieprijzen en inflatieschokken door de oorlog met Iran zetten het edelmetaal onder druk. Rond dat niveau begonnen verschillende grote beleggers juist weer posities op te bouwen.

“De daling naar 4.000 dollar was, als je nog geen goud bezat, een zeer goed koopmoment”, zegt Michael Cuggino van Permanent Portfolio Family of Funds. Volgens hem is het economische verhaal dat goud op langere termijn ondersteunt nog altijd intact.

Ook Robeco begon opnieuw goud te kopen. Voor portefeuillebeheerder Arnout van Rijn was vooral de aantrekkende vraag vanuit centrale banken belangrijk.

Tussen april en juni kochten centrale banken netto 289 ton goud. Volgens de World Gold Council was dat de grootste hoeveelheid ooit in een tweede kwartaal.

Van Rijn ziet tegelijkertijd dat goud een steeds normalere plek krijgt in beleggingsportefeuilles. “Het is een veel meer geaccepteerde belegging geworden”, zegt hij. “Het is onderdeel geworden van vrijwel iedere normale portefeuille.”

Ray Dalio adviseert tot 15 procent goud

Ook miljardair en Bridgewater-oprichter Ray Dalio is positief over goud. Hij adviseerde beleggers onlangs om hun blootstelling aan obligaties te verminderen en tot vijftien procent van hun vermogen in goud te stoppen als bescherming tegen een mogelijke Amerikaanse schuldencrisis.

De hoge Amerikaanse staatsschuld en twijfels over de waarde van de dollar spelen ook bij andere grote beleggers een rol.

“Je ziet geld uit de dollar naar harde bezittingen bewegen, waarbij goud en Bitcoin daar voorbeelden van zijn”, zegt Anthony Saglimbene van Ameriprise Financial. Volgens hem speelt afnemend vertrouwen in de Amerikaanse begrotingsdiscipline daarbij een rol.

Kevin Khang van Vanguard ziet eveneens een verband tussen het recente herstel van de goudprijs en zorgen over de dollar als veilige opslagplaats voor vermogen.

Dat betekent niet dat grote beleggers verwachten dat de dollar binnenkort zijn dominante positie verliest. Wel zien zij een bredere beweging waarbij portefeuilles geleidelijk verder worden gespreid.

Dat kan grote gevolgen hebben voor de goudprijs. Het edelmetaal vormt nog altijd een relatief klein gedeelte van veel westerse beleggingsportefeuilles. Zelfs wanneer grote vermogensbeheerders slechts een klein extra percentage aan goud toewijzen, kan daardoor veel nieuw kapitaal richting de goudmarkt stromen.