Hyperliquid als ‘buurtwinkel’ voor Wall Street: het handelsplatform dat nooit sluit

Hyperliquid heeft het tot de pagina’s van The Wall Street Journal geschopt. Het gerenommeerde zakenblad noemt het gedecentraliseerde handelsplatform de buurtwinkel van Wall Street, omdat het nooit zijn deuren sluit. Sinds de lancering eind 2024 groeide het al hard, maar de oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran zette de boel in een stroomversnelling. 

Open als de rest sluit

Terwijl gewone beurzen in het weekend op slot gaan, draait cryptoplatform Hyperliquid gewoon door. Handelaren kunnen er 24 uur per dag terecht om grote posities op te bouwen of af te bouwen, dagen voordat de openingsbel klinkt.

De WSJ tekent het verhaal op van hedgefondshandelaar Vala Zeinali. Toen op een zaterdag in februari het nieuws binnenkwam dat de Amerikaanse president Donald Trump luchtaanvallen op Iran had aangekondigd, logde hij rustig in op het platform.

Zeinali had al ingezet op olie en zag de prijs door het nieuws omhoogschieten. Hij sloot zijn positie en streek een winst van 243 procent op.

Normaal gesproken kan hij dat helemaal niet. Olie wordt verhandeld via futures op beurzen zoals de New York Mercantile Exchange (NYMEX). Die sluiten op vrijdagavond en gaan pas zondagavond weer open.

Komt er in dat gat belangrijk nieuws naar buiten, dan kan een handelaar niet reageren. En tegen de tijd dat de markt weer opent, is de eerste schrikreactie op de prijs vaak alweer verdwenen.

Gewone futures hebben een einddatum waarop ze worden afgerekend, maar deze “perps” lopen oneindig door. Je kunt een positie dus aanhouden zolang je wilt. Daar komt een hefboom bij kijken, waarmee je met een kleine inleg een veel grotere positie inneemt. Dat vergroot je winst, maar net zo goed je verlies.

Het bijzondere aan Hyperliquid is dat alles op zijn eigen, gelijknamige blockchain draait. Bij grote beurzen als Binance worden orders achter de schermen verwerkt op de eigen servers van het bedrijf. Bij Hyperliquid wordt elke order, annulering en transactie vastgelegd op de blockchain zelf, voor iedereen zichtbaar.

De populariteit zie je terug in de koers. De HYPE-token, de eigen munt van het platform, is dit jaar al met ruim 180 procent gestegen terwijl veel crypto’s juist veel waarde zijn verloren. Het regent records voor HYPE en dat zorgt voor grote belangstelling wereldwijd.

Geboren uit de FTX-chaos

Het platform werd drie jaar geleden opgericht door Jeff Yan, een voormalig quant-handelaar bij beurshuis Hudson River Trading. De inspiratie kwam uit de spectaculaire ineenstorting van cryptobeurs FTX (van eind 2022).

Die ramp maakte Yan duidelijk dat handelaren hun eigen bezit moeten kunnen beheren, in plaats van het toe te vertrouwen aan een beurs.

“Het belangrijkste was dat zelfbewaring niet zomaar een academisch concept is, maar juist een essentiële functie die gebruikers zullen eisen. Ik ben verbaasd dat gebruikers er na FTX niet meer om vragen, maar het is zo simpel als zelf de controle over je geld hebben”, zegt Yan tegen de krant.

Daarom is Hyperliquid gedecentraliseerd opgezet. Handelaren koppelen hun eigen cryptowallet aan het platform en handelen rechtstreeks vanuit die wallet. Er is geen partij die hun geld vasthoudt, zoals bij FTX wel het geval was.

Om te kunnen handelen storten ze onderpand in de vorm van crypto. Dat onderpand dekt hun posities af. Loopt een weddenschap te ver in de min, dan wordt de positie automatisch gesloten om het verlies te beperken.

Wall Street ruikt zijn kans

De gevestigde financiële wereld kijkt mee, schrijft de WSJ. S&P Dow Jones Indices gaf dit jaar een licentie op de S&P 500 voor het platform, en handelaren kunnen er nu al speculeren op het nog niet beursgenoteerde SpaceX van Elon Musk.

Voorlopig blijft Hyperliquid verboden terrein voor Amerikanen, al kan dat snel veranderen. De Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC) schetste vrijdag een kader waarmee geregistreerde platforms in de VS perpetual futures mogen aanbieden.

Niet zonder gevaar

De hoge hefbomen maken het ook levensgevaarlijk. Op 10 oktober kondigde Trump 100 procent importheffingen tegen China aan, wat een verkoopgolf ontketende die wereldwijd meer dan 19 miljard dollar aan posities wegvaagde. Op Hyperliquid alleen ging het om 10 miljard dollar.

Hoge bomen vangen veel wind. Volgens Yan was de echte schade veel groter, maar werd zijn platform eruit gepikt omdat het transparant bleef over de liquidaties en gewoon online bleef.