IMF slaat alarm over grootste begrotingstekorten sinds corona

De grootste economieën ter wereld stevenen af op hun grootste begrotingstekorten sinds de coronaperiode. Het IMF waarschuwt daarom dat overheden dringend hun overheidsfinanciën moeten versterken.

Volgens de nieuwe ramingen loopt het gemiddelde begrotingstekort van ontwikkelde economieën dit jaar op tot 5,2 procent van het bbp. Dat is het hoogste niveau sinds 2021.

VS en China springen eruit

Vooral de Verenigde Staten en China vallen op. Volgens het IMF komt het Amerikaanse overheidstekort dit jaar uit op ongeveer 8,5 procent van het bbp. Voor China ligt het tekort eveneens rond of boven 8 procent.

Voor de VS is dat een duidelijke verslechtering ten opzichte van 2025. Tegelijkertijd lopen de financieringskosten snel op. De obligatierentes staan in meerdere grote economieën op het hoogste niveau in tientallen jaren, waardoor overheden steeds meer rente moeten betalen over nieuwe en aflopende schulden.

Schulden richting 100 procent van wereldeconomie

Het IMF verwacht dat de wereldwijde overheidsschuld later dit decennium richting 100 procent van het mondiale bbp beweegt. Dat maakt landen kwetsbaarder voor nieuwe rentestijgingen.

Wanneer grote hoeveelheden schuld moeten worden geherfinancierd tegen hogere rentes, stijgen de rentelasten snel en blijft er minder ruimte over voor andere overheidsuitgaven.

Daarom waarschuwt het IMF dat begrotingsrisico’s en hoge rentes elkaar steeds meer kunnen versterken.

Centrale banken kunnen onder druk komen

Daar zit ook een risico voor centrale banken. Als overheidstekorten hoog blijven terwijl rentelasten oplopen, kan de politieke druk toenemen om rentes minder ver te verhogen of inflatie langer boven de doelstelling te tolereren.

Dat kan de geloofwaardigheid van monetair beleid onder druk zetten. Opvallend genoeg blijft de wereldeconomie voorlopig relatief veerkrachtig. Het IMF verwacht dit jaar ongeveer 3,1 procent wereldwijde groei en 3,4 procent in 2027.

Een deel daarvan komt door sterke investeringen in AI-infrastructuur. Maar die groei wordt steeds smaller gedragen. Volgens het IMF komt inmiddels een steeds groter deel van de wereldwijde groei uit een kleiner aantal landen.

De boodschap is daarom duidelijk. De economie groeit nog, maar de combinatie van hoge schulden, oplopende rentes en grote begrotingstekorten maakt het financiële systeem steeds kwetsbaarder.