Indicator voorspelt ellende voor aandelen, goed voor Bitcoin?

Het regent momenteel all-time highs op de financiële markten. De Bitcoin koers bereikte eerder deze week een record in euro’s, de goudkoers staat op all-time highs en ook aandelen presteerden tot gisteren fantastisch. Maar één indicator voorspelt wat onweer voor de aandelenmarkt.

Kan dat positief uitpakken voor Bitcoin?

Gratis Financiële Nieuwsbrief Ontvangen?

Wil jij op de hoogte blijven van alle ontwikkelingen in de financiële wereld en meer leren over de economie?

Abonneer je dan gratis op mijn nieuwsbrief De Geldpers.

Ruim 3.100 bankiers, fondsmanagers, advocaten en investeerders gingen je voor!

Elke maandag en donderdag krijg jij alles wat je moet weten over de financiële markten rechtstreeks in jouw mailbox.

Wat is er aan de hand?

De zogenaamde CAPE-ratio, ook bekend als de Shiller P/E-ratio, wordt gebruikt om de waardering van de S&P 500 over een langere termijn te beoordelen.

Deze verhouding bekijkt de prijs van de index ten opzichte van de gemiddelde inflatie-gecorrigeerde winsten over de afgelopen 10 jaar, wat een stabieler beeld geeft dan de standaard P/E-ratio.

CAPE-ratio Amerikaanse aandelenmarkt. Bron: Bloomberg

Vandaag zitten we op een waarde van rond de 36x. Als we naar historische data kijken die teruggaat tot 1900, was het 10-jaarsrendement voor de S&P 500 in 84% van de gevallen negatief bij een CAPE-ratio van 36x.

Neem bijvoorbeeld eind jaren 1990, tijdens de dot-com bubbel. Destijds was de CAPE-ratio extreem hoog, boven de 40. De daaropvolgende tien jaar zagen we lage of negatieve rendementen.

In de jaren na de financiële crisis van 2008 was de CAPE-ratio juist relatief laag, wat samenviel met een periode van sterke rendementen in het volgende decennium.

Waarom is dit bullish voor Bitcoin?

Een hoge CAPE-ratio voor aandelen betekent dat de waarderingen hoog zijn en dat toekomstige rendementen mogelijk beperkt zijn.

Wanneer beleggers een hoge CAPE zien, kunnen ze zich zorgen maken over het risico en de lage potentiële opbrengsten van aandelen in de komende jaren. Dit creëert een scenario waarin Bitcoin aantrekkelijker kan worden, en hier komt het idee van Bitcoin als “liquiditeitsspons” in beeld.

Wanneer beleggers zien dat aandelen historisch duur zijn en mogelijk lage of zelfs negatieve rendementen kunnen bieden (zoals bij een hoge CAPE-ratio vaak het geval is), gaan ze op zoek naar alternatieven voor groei.

Bitcoin, dat geen directe correlatie met traditionele aandelenmarkten heeft, kan dan een interessante optie zijn vanwege zijn unieke kenmerken als schaars, inflatiebestendig digitaal goed.

Beleggers die zich terugtrekken uit overgewaardeerde aandelen kunnen hun liquiditeit herverdelen naar activa met een hoger opwaarts potentieel.

Bitcoin kan hier als een “liquiditeitsspons” fungeren, waarbij kapitaal dat normaal gesproken naar aandelen zou gaan, richting Bitcoin stroomt. Omdat Bitcoin een relatief kleine markt is in vergelijking met aandelen, kan een instroom van kapitaal voor een sterke prijsstijging zorgen.

Er zijn dus redenen te verzinnen waarom de liquiditeit door deze ontwikkeling richting Bitcoin, maar ook assets als goud gaat stromen. Waarom? Omdat goud en Bitcoin niet “te duur” kunnen zijn, zoals dat bij aandelen wel het geval is.

Gratis Financiële Nieuwsbrief Ontvangen?

Wil jij op de hoogte blijven van alle ontwikkelingen in de financiële wereld en meer leren over de economie?

Abonneer je dan gratis op mijn nieuwsbrief De Geldpers.

Ruim 3.100 bankiers, fondsmanagers, advocaten en investeerders gingen je voor!

Elke maandag en donderdag krijg jij alles wat je moet weten over de financiële markten rechtstreeks in jouw mailbox.

Krijg €10 cadeau bij BitvavoHandel €10.000 gratis en ontvang een €10 bonus

Maak een account aan bij Bitvavo. Stort €10 en krijg een bonus van €10 helemaal gratis. Je betaalt de eerste 7 dagen geen handelskosten over de eerste €10.000 aan transacties. Begin nu!