Inflatie eurozone stijgt naar hoogste niveau in bijna 3 jaar

De inflatie in de eurozone is in augustus flink opgelopen. Consumentenprijzen lagen 3,3 procent hoger dan een jaar eerder, meldde Eurostat dinsdag. In juli bedroeg de inflatie nog 2,9 procent. Daarmee is het hoogste niveau sinds september 2023 bereikt.

Opvallend is dat de onderliggende prijsdruk juist iets afnam. De kerninflatie, waarbij energie en voedsel buiten beschouwing blijven, daalde onverwacht naar 2,4 procent. Ook de inflatie in de dienstensector zakte naar drie procent. Vooral de hoge olie- en gasprijzen als gevolg van de oorlog met Iran trekken het algemene inflatiecijfer omhoog.

Voor de Europese Centrale Bank (ECB) neemt daarmee de druk toe. Beleggers rekenen inmiddels volledig op een renteverhoging van 0,25 procentpunt tijdens de vergadering van 10 september en houden rekening met verdere verhogingen daarna.

Hoge energieprijzen jagen inflatie aan

De hogere energieprijzen zijn in meerdere eurolanden terug te zien. In Italië steeg de inflatie van 2,9 naar 3,2 procent. In Spanje liep deze zelfs op tot 4,5 procent. Ook Duitsland en Frankrijk zagen de inflatie in augustus stijgen.

De ontwikkeling komt op een lastig moment voor de ECB. De economie van de eurozone houdt zich beter staande dan verwacht, waardoor de centrale bank meer ruimte heeft om de rente te verhogen zonder de economie direct hard te raken.

ECB-bestuurder Isabel Schnabel zei vorige week al dat hogere rentes nodig zijn om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van twee procent. Ook de Oostenrijkse centralebankpresident Martin Kocher ziet reden om opnieuw in te grijpen.

“De opwaartse risico’s voor de inflatie zijn recent opnieuw toegenomen”, zei Kocher dinsdag. Als dat beeld wordt bevestigd in de nieuwe ramingen van de ECB, vindt hij een renteverhoging op korte termijn noodzakelijk.

ECB-rente kan boven 2,5 procent uitkomen

De ECB verhoogde de rente in juni al. De depositorente staat daardoor momenteel op 2,25 procent. Een nieuwe verhoging met 0,25 procentpunt zou de rente op 2,5 procent brengen.

Dat niveau is belangrijk. ECB-hoofdeconoom Philip Lane ziet 2,5 procent als de bovengrens van de zogenoemde neutrale rente. Rond dat niveau zou de rente de economie niet duidelijk stimuleren of afremmen.

Binnen de ECB wordt inmiddels besproken of de rente zelfs boven die grens moet uitkomen om de inflatie voldoende af te remmen. Niet iedereen vindt dat verstandig. ECB-bestuurder Piero Cipollone pleit voor voorzichtigheid, omdat hoge energieprijzen niet alleen inflatie veroorzaken, maar uiteindelijk ook de economie kunnen verzwakken.

De onrust is ondertussen ook zichtbaar op de obligatiemarkt. Wereldwijde obligatierentes bereikten dinsdag het hoogste niveau in bijna twintig jaar. Beleggers houden er steeds meer rekening mee dat centrale banken de rente langer hoog moeten houden of verder moeten verhogen.