Is AI een goudmijn of tikkende tijdbom voor Wall Street?

De wereldwijde aandelenmarkten staan onder druk door toenemende onrust rond kunstmatige intelligentie. Beleggers vrezen enerzijds dat AI complete sectoren zal ontwrichten.

Anderzijds groeit de twijfel of de honderden miljarden die techreuzen investeren ooit snel genoeg worden terugverdiend. Die botsende angsten zorgen voor een forse verkoopgolf op Wall Street, waarbij vooral grote technologiebedrijven hard worden geraakt.

In korte tijd is er meer dan duizend miljard dollar aan beurswaarde verdwenen bij bedrijven die zwaar inzetten op AI. Tegelijkertijd krijgen ook ondernemingen uit totaal andere sectoren klappen, puur omdat ze mogelijk geraakt worden door nieuwe AI-toepassingen.

Big Tech onder druk door torenhoge AI-investeringen

Bedrijven als Microsoft, Amazon, Meta en Alphabet pompen ongekende bedragen in datacenters, chips en AI-infrastructuur. Alleen al voor 2026 wordt verwacht dat deze vier samen meer dan 600 miljard dollar aan investeringen doen.

Dat geld moet ergens vandaan komen. Vrije kasstromen drogen op en de balans van bedrijven verandert snel door grote hoeveelheden afschrijvingen en schuldfinanciering. Waar beleggers eerder bereid waren om geduldig te wachten op toekomstige winsten, groeit nu de onrust.

Sinds de start van het cijferseizoen eind januari zijn aandelen van Microsoft en Amazon met meer dan zestien procent gedaald. Amazon zit zelfs in de langste verliesreeks in bijna twintig jaar. Ook Alphabet en Meta leverden stevig in na recente hoogtepunten. De technologie-index Nasdaq 100 staat dit jaar in het rood.

Analisten spreken van een lastig spanningsveld. Als AI inderdaad complete bedrijfsmodellen overbodig maakt, waarom zouden juist de bedrijven die miljarden investeren daar niet van profiteren? En als de opbrengsten nog jaren op zich laten wachten, hoe houdbaar is het huidige investeringsniveau dan?

Angst voor ontwrichting slaat over naar andere sectoren

De onrust beperkt zich niet tot Big Tech. Aandelen van verzekeringsmakelaars, vermogensbeheerders, logistieke bedrijven en softwareontwikkelaars kregen klappen nadat nieuwe AI-tools werden gelanceerd.

Een AI-oplossing voor juristen en financiële onderzoekers zorgde voor forse koersdalingen bij bedrijven in die sectoren. Een andere AI-toepassing raakte verzekeringsbedrijven. Zelfs een persbericht van een kleine startup was genoeg om logistieke aandelen onder druk te zetten.

Beleggers lijken op dit moment elk bedrijf dat mogelijk door AI kan worden vervangen preventief te straffen. Tegelijkertijd profiteren chipbedrijven zoals Nvidia en Micron nog steeds van de enorme vraag naar hardware voor AI-systemen, al is ook daar de koersvolatiliteit toegenomen.

Sommige marktkenners spreken van een overreactie. Zij wijzen erop dat eerdere AI-gerelateerde paniekgolven later weer werden teruggedraaid. Volgens hen kan AI uiteindelijk juist zorgen voor hogere productiviteit en winstgevendheid bij bedrijven die de technologie slim inzetten.

Toch blijft de twijfel groot. Banken verlagen hun aanbevelingen voor technologieaandelen en waarschuwen dat het huidige investeringsritme nauwelijks houdbaar is. De komende kwartalen zullen moeten uitwijzen of AI daadwerkelijk de beloofde goudmijn wordt, of dat de markt voorlopig gevangen blijft in een vicieuze cirkel van angst en onzekerheid.