Jane Street verliest $15 miljard: eerste rode maand in tien jaar

Tien jaar lang kende Jane Street maar één kleur: groen. Maand na maand verdiende het Amerikaanse handelshuis miljarden aan de razendsnelle transacties die het dagelijks door de markten jaagt. Aan die reeks kwam in juli abrupt een einde. Het bedrijf verloor ongeveer 15 miljard dollar, omgerekend zo’n 12,9 miljard euro, meldt Bloomberg op basis van een ingewijde.

De klap kwam van twee kanten: verkeerd uitgepakte posities op Aziatische aandelenmarkten en de problemen bij Situational Awareness, een AI-hedgefonds waarin Jane Street investeert. Pijnlijk detail: het verlies viel precies in de weken waarin het handelshuis zelf voor miljarden aan obligaties in de markt zette.

Het AI-fonds dat de reus liet wankelen

De belangrijkste boosdoener was Situational Awareness, een hedgefonds dat vol inzet op beleggingen rond kunstmatige intelligentie. Toen verschillende AI-posities in juli hard onderuitgingen, kreeg het fonds te maken met margin calls: de verplichting om extra geld of onderpand bij te storten wanneer posities snel in waarde dalen.

Om aan die verplichtingen te voldoen, greep het fonds naar een noodoplossing. Het verkocht een groot deel van zijn beursgenoteerde aandelenportefeuille aan Citadel, het handelsimperium van miljardair Ken Griffin. De schade werd daarmee beperkt, maar het beheerde vermogen kromp fors.

Jane Street voelde die klap rechtstreeks. Volgens het handelshuis staat zijn belang in het fonds na de koersval weer ongeveer gelijk aan het niveau van begin dit jaar; gerekend vanaf de oorspronkelijke investering staat het nog altijd op winst. Samen met de misgelopen Azië-posities was het echter genoeg voor de eerste verliesmaand sinds ongeveer een decennium.

“Juli was een slechte maand”, vatte Jane Street-partner Turner Batty het samen in een interne mededeling. Voor een bedrijf dat tien jaar lang niet wist wat verliezen was, is dat understatement bijna een stijlfiguur.

Minder risico, ongelukkige timing

De klap kwam op een gevoelig moment. Jane Street was juist bezig met een obligatie-uitgifte van 14,6 miljard dollar om zijn schuldenlast te herzien; het moest het verlies dus toelichten aan precies de beleggers bij wie het geld ophaalde. De emissie ging overigens gewoon door, met grote namen als Pimco, Capital Group en Fidelity onder de kopers.

Intern werd wel ingegrepen. Jane Street heeft een groot deel van de posities gesloten in de markten waar het in juli verloor, en handelt ook binnen andere strategieën voorzichtiger. Extra wrang: de Aziatische markten waar het bedrijf verkeerd zat, herstelden juist deze week spectaculair, met de Kospi terug in bullmarktgebied.

En toch wordt het een recordjaar

Hoe hard de klap ook aankwam, het perspectief is bijna onwerkelijk. Jane Street haalde dit jaar al meer dan 40 miljard dollar aan netto handelsinkomsten binnen. Daarmee heeft het in ruim een half jaar meer verdiend dan in heel 2025, toen het met een recordbedrag van 39,6 miljard dollar zelfs Wall Street-grootmachten als Goldman Sachs en JPMorgan achter zich liet.

Jane Street verdient zijn geld vooral als market maker: het verwerkt gigantische aantallen transacties en profiteert van minieme prijsverschillen, duizenden keren per seconde. Daarnaast investeert het rechtstreeks in bedrijven, waaronder AI-spelers als Anthropic en CoreWeave.

Daarmee is Jane Street misschien wel het beste bewijs van de les die de markten deze zomer telkens opnieuw leren: aan AI valt enorm veel te verdienen, én enorm veel te verliezen. Soms allebei, in hetzelfde bedrijf, in dezelfde maand.