JPMorgan waarschuwt: DeFi-hacks jagen Wall Street weg van crypto

Het regent hacks bij DeFi-platformen en dat hakt erin bij het vertrouwen van investeerders. Voor de grote partijen op Wall Street is het reden genoeg om de boot voorlopig af te houden, zo schrijven analisten van de grote bank JPMorgan.

Crypto-hackers maken er een feest van

De analisten onder leiding van managing director Nikolaos Panigirtzoglou wijzen in hun rapport van woensdag naar de recente kraak bij Kelp DAO. Daarbij ging zo’n 292 miljoen dollar in rook op en werd in een paar dagen tijd 20 miljard dollar uit de DeFi-sector geslagen. Het grote Ethereum-leenplatform Aave heeft bijvoorbeeld veel kapitaal zien vertrekken.

“Aanhoudende beveiligingskwetsbaarheden en een stagnerende TVL blijven de institutionele aantrekkelijkheid van DeFi beperken”, schrijft de bank.

Het is daarmee de grootste cryptoroof van 2026. Eerder deze maand werd Solana-platform Drift Protocol nog leeggeroofd voor 285 miljoen dollar, ook al een record op dat moment.

April is met deze klappen de slechtste maand voor crypto-hacks sinds februari 2025, toen de Bybit-kraak 1,4 miljard dollar kostte. In totaal werd er deze maand al 606 miljoen dollar buitgemaakt: 3,7 keer zoveel als in de drie voorgaande maanden bij elkaar.

De aanvaller bij Kelp brak in via een zogeheten cross-chain bridge. Dat is een soort tunnel die tokens van de ene blockchain naar de andere verplaatst. Voor 292 miljoen dollar aan ongedekte rsETH-tokens werd uit het niets gemaakt, en die nepmunten gingen vervolgens als onderpand naar leenplatform Aave om er échte ethereum mee te lenen. Resultaat: Aave bleef achter met een gat van 230 miljoen dollar 

“Het incident leidde tot uitstroom uit pools zonder directe blootstelling aan het gecompromitteerde activum, en laat zien dat de onderlinge verbondenheid van DeFi een zwakte kan zijn tijdens ongunstige gebeurtenissen”, schrijven de JPMorgan-analisten.

Vlucht naar Tether’s USDT

Na elke klap zien de analisten hetzelfde patroon. Investeerders rennen naar stablecoins zoals USDT van Tether (de grootste van de markt), vergelijkbaar met de manier waarop traditionele beleggers cash opzoeken in onzekere tijden. 

Daarbovenop blijft de groei van DeFi achter. In dollars is het totaal vastgezette kapitaal ongeveer in lijn met de bredere cryptomarkt, maar gemeten in ethereum staat de teller al jaren stil. Dat roept volgens de bank vragen op of DeFi ooit groot genoeg wordt voor serieuze institutionele instroom.

DeFi beleefde zijn hoogtijdagen in de zomer van 2020, beter bekend als de DeFi Summer. Protocollen vlogen als paddenstoelen uit de grond en er stroomde een stortvloed aan kapitaal richting de sector. 

Maar door de constante stroom aan beveiligingsproblemen verbleekt het beeld van DeFi als alternatief voor het traditionele financiële systeem. De spotlights staan nu op andere thema’s, vooral stablecoins en tokenisatie.