K-vormige Amerikaanse economie is raketbrandstof voor Bitcoin

De Amerikaanse economie groeit hard, maar die groei vertelt niet het hele verhaal. Nieuwe cijfers laten zien dat de VS eind 2025 richting een uitzonderlijk sterk groeitempo gaan, terwijl de banengroei juist verder afkoelt. Het is een combinatie die beleggers in Bitcoin (BTC) en andere assets, en centrale bankiers geruststelt, maar voor veel werknemers minder rooskleurig uitpakt.

Efficiëntie wint het van werkgelegenheid

Volgens het GDPNow-model van de Atlanta Fed komt de economische groei in het vierde kwartaal van 2025 uit op maar liefst 5,4 procent. Tegelijkertijd steeg de arbeidsproductiviteit in het derde kwartaal met 4,9 procent op jaarbasis, terwijl het aantal gewerkte uren nauwelijks toenam. Met andere woorden: bedrijven produceren fors meer, zonder veel extra mensen aan te nemen.

Voor Wall Street is dit bijna een ideaal scenario. Hogere productiviteit betekent dat bedrijven hun omzet en winst kunnen verhogen zonder oplopende loonkosten. Dat drukt de inflatie en geeft de Amerikaanse centrale bank ruimte om later de rente te verlagen. Het is groei zonder de klassieke spanningen op de arbeidsmarkt.

Maar diezelfde efficiëntieslag verklaart ook waarom de banengroei achterblijft. Uiteindelijk kwamen er in december slechts 50.000 banen bij, onder het gemiddelde van het afgelopen jaar. Bedrijven kunnen de vraag aan met het personeel dat ze al hebben. Extra aanwervingen zijn simpelweg niet nodig.

Dit verklaart waarom sterke macro-economische cijfers voor veel huishoudens toch wringen. De economie groeit, maar de voordelen landen vooral bij bedrijven en beleggers.

Voor werknemers betekent het minder baanzekerheid, minder onderhandelingsmacht en beperktere loongroei. Op lange termijn kan hogere productiviteit de levensstandaard verhogen, maar op korte termijn voelt deze fase vooral als “meer doen met minder”.

Wat betekent dit voor Bitcoin?

Voor de Bitcoin koers is deze dynamiek vooral positief. Aan de ene kant ondersteunt productiviteitsgedreven groei het scenario van lagere inflatie en toekomstige renteverlagingen. Dat is doorgaans positief voor risicobeleggingen, waaronder Bitcoin, omdat liquiditeit goedkoper wordt en beleggers verder vooruit durven kijken.

Aan de andere kant wijst afkoelende banengroei op onderliggende kwetsbaarheid, waardoor de centrale bank mogelijk moet ingrijpen. Dat kan Wall Street, risicobeleggingen zoals Bitcoin, nog meer stimuleren.

Er bestaat een kans dat we een scenario krijgen waarin ze moeten accepteren dat asset-prijzen hierdoor nog verder stijgen, simpelweg omdat ze de arbeidsmarkt moeten ondersteunen.

De kern is dat sterke GDP-cijfers niet automatisch betekenen dat de economie “gezond” aanvoelt. Zolang groei vooral uit efficiëntie komt en niet uit brede werkgelegenheid, blijft de spanning bestaan. En precies die spanning, tussen mooie cijfers en een fragiele onderlaag, is waar Bitcoin zijn rol blijft vinden.