Dreigt een crash van 20% op de S&P 500? Eén tabel zet het in perspectief

De angst voor een echte bearmarkt blijft rondzingen op Wall Street. Nu de S&P 500 sinds eind januari flink is teruggevallen, vragen beleggers zich steeds vaker af of we hiermee kijken naar het begin van een hele diepe crash.

Volgens marktexpert Ryan Detrick is dat zeker niet uitgesloten, maar de huidige correctie wijkt wel af van hoe eerdere bearmarkten meestal begonnen.

Wat laat de tabel zien?

De tabel vergelijkt de grote bearmarkten van de S&P 500 sinds de index uit 500 aandelen bestaat. Daarbij is vooral gekeken naar hoe snel de markt in het begin 5 procent daalde vanaf de top.

Dat levert een opvallend beeld op:

• Eerdere bearmarkten begonnen meestal snel en hard: gemiddeld verloor de S&P 500 de eerste 5 procent in ongeveer 14,5 handelsdagen.
• De mediaan ligt zelfs op 14 handelsdagen: dat betekent dat een snelle klap omlaag historisch gezien eerder de norm is dan de uitzondering.
• De huidige daling verloopt veel trager: de recente terugval van ongeveer 9,1 procent deed er 35 handelsdagen over.
• Dat zou veruit het traagste begin van een bearmarkt ooit zijn: tenminste, als deze correctie uiteindelijk alsnog in een echte bearmarkt verandert.

Waarom dat belangrijk is

Juist die traagheid maakt de huidige situatie interessant. In het verleden begonnen bearmarkten meestal met een schrikreactie: beleggers dumpen snel aandelen, angst schiet omhoog en de eerste schade ontstaat in korte tijd.

Dat zien we nu veel minder extreem.

Dat betekent niet dat de markt veilig is. Maar het suggereert wel dat deze correctie tot nu toe meer lijkt op een langdurige milde terugval dan op het klassieke begin van een diepe crash.

Dus kan de S&P 500 nog 20 procent dalen? Ja, dat kan. Zoals Detrick zelf ook zegt: alles is mogelijk op de beurs.

Maar de historische vergelijking laat wel zien dat de huidige marktstructuur niet goed past bij hoe eerdere grote bearmarkten startten. Als deze daling alsnog uitgroeit tot een verlies van 20 procent of meer, dan zou dat een veel trager en ongebruikelijker begin zijn dan normaal.