Microsoft koers verliest ruim $530 miljard: grootste beursklap sinds 2008

Microsoft beleeft zijn slechtste beursmaand sinds de financiële crisis van 2008. Beleggers hebben het aandeel de afgelopen weken massaal verkocht uit zorgen over de miljardeninvesteringen in kunstmatige intelligentie en de vraag of die zich uiteindelijk wel terugbetalen. Sinds begin juni verdampte meer dan 530 miljard dollar aan beurswaarde.

Hoewel het aandeel maandag licht herstelde, staat Microsoft nog altijd op koers voor de grootste maandelijkse koersdaling in bijna zeventien jaar.

AI-investeringen zetten Microsoft onder druk

Microsoft zet vol in op kunstmatige intelligentie en trekt daar honderden miljarden dollars voor uit. Beleggers vragen zich echter steeds vaker af of die enorme investeringen zich uiteindelijk wel zullen terugbetalen. Tegelijkertijd groeit de vrees dat AI de vraag naar traditionele software, zoals Word, Excel en andere Office-programma’s, juist kan afremmen.

“Of Microsoft Word of Excel uiteindelijk overbodig wordt door AI, moet nog blijken”, zegt Jack Ablin, hoofdbeleggingsstrateeg bij Cresset Wealth Advisors. “Maar de enorme investeringen baren beleggers duidelijk zorgen, zeker nu veel bedrijven daarvoor extra geld moeten lenen.”

Die zorgen namen eind april verder toe toen Microsoft met tegenvallende groeicijfers voor zijn Azure-clouddivisie kwam. Daarbovenop kondigde het bedrijf aan tot eind december ongeveer 190 miljard dollar te investeren in AI-infrastructuur, aanzienlijk meer dan analisten hadden verwacht.

Volgens Brad Reback, analist bij Stifel, zetten die forse investeringen de winstmarges onder druk. Hij verlaagde daarom zijn koersdoel voor Microsoft van 415 naar 400 dollar.

Lage waardering trekt koopjesjagers aan

De forse koersdaling heeft de waardering van Microsoft flink omlaag gebracht. Het aandeel wordt nu verhandeld tegen ongeveer negentien keer de verwachte winst over de komende twaalf maanden. Dat is lager dan de gemiddelde waardering van de S&P 500 en ver onder het gemiddelde van ongeveer zevenentwintig keer de winst waarop Microsoft de afgelopen tien jaar werd gewaardeerd.

Dat trekt de aandacht van bekende beleggers. Michael Burry, die wereldberoemd werd door zijn succesvolle voorspelling van de Amerikaanse huizencrisis en centraal stond in de film The Big Short, kocht onlangs callopties op Microsoft met een looptijd tot 2028. Zijn investering zorgde vrijdag voor extra optimisme, waarna het aandeel ruim vijf procent steeg.

Niet iedereen durft echter al vol in te stappen. Keith Fitz-Gerald van de Fitz-Gerald Group noemt Microsoft tegen de huidige koers aantrekkelijk geprijsd, maar houdt zijn positie bewust klein vanwege de onzekerheid rond AI.

Volgens hem kan het aandeel uiteindelijk sterk herstellen zodra de enorme AI-investeringen zich vertalen in hogere winsten. Tot die tijd verwacht hij dat de discussie over de waarde van AI de koers van Microsoft onder druk zal blijven zetten.