Mike Wilson, de chief investment officer van Morgan Stanley, ziet de S&P 500 de komende twaalf maanden stijgen naar 8.300 punten. Volgens hem moeten beleggers eventuele correcties niet vrezen, maar juist gebruiken om posities in aandelen uit te breiden.
Dat is opvallend, omdat Wilson jarenlang bekendstond als een relatief voorzichtige strateeg. Nu stelt hij dat de grootste fout voor beleggers niet is om te optimistisch te zijn, maar juist om te voorzichtig te blijven nadat de markt al veel risico’s heeft verwerkt.
Volgens Wilson onderschatten veel beleggers hoe zwaar de markt eerder dit jaar al is geraakt. Op indexniveau daalde de S&P 500 minder dan 10 procent, waardoor sommige beleggers concludeerden dat de markt te weinig rekening hield met de risico’s.
Maar onder de motorkap zag het beeld er volgens hem veel zwakker uit. Ongeveer de helft van de aandelen in de Russell 3000 daalde met 20 procent of meer. Tegelijkertijd zakte de forward price-earnings ratio van de S&P 500 met 18 procent vanaf de piek, terwijl de winstverwachtingen juist bleven stijgen.
Die risico’s waren volgens de Morgan Stanley-strateeg niet klein. Beleggers moesten omgaan met zorgen over private credit, de impact van AI op de arbeidsmarkt en een nieuwe oorlog die de olieprijs met 100 procent omhoog joeg.
In sectoren die het meest gevoelig waren voor die risico’s, kwamen volgens Wilson correcties van meer dan 40 procent voor. Daarmee heeft de markt volgens hem al veel pijn genomen voordat het algemene narratief volledig draaide.
De nieuwe koersdoelstelling van Morgan Stanley draait vooral om hogere winstverwachtingen. Wilson verhoogde de verwachting voor de winst per aandeel van de S&P 500 met ongeveer 5 procent.
Dat komt volgens hem door meerdere factoren. De Amerikaanse economie zit in een “rolling recovery”, waarbij verschillende sectoren na elkaar herstellen. Daarnaast zorgen AI-adoptie, fiscale steun en een bredere investeringscyclus voor extra operationele hefboom.
Vooral dat winstverhaal is volgens Wilson belangrijk. In eerdere cycli waarin olieprijsschokken het einde van de economische cyclus inluidden, waren winsten meestal al aan het vertragen of krimpen. Nu gebeurt volgens hem juist het tegenovergestelde. De winstverwachtingen verbeteren juist.
Toch verwacht Wilson geen soepele rit naar 8.300 punten. De S&P 500 zal volgens hem onderweg correcties blijven kennen. Juist die momenten ziet hij als koopkansen voor langetermijnbeleggers.
De Amerikaanse rentes dalen vandaag stevig. Blijkbaar hoopt de markt ondanks de aanvallen van de VS op een vredesdeal met Iran.
Micron stijgt 18 procent en bereikt 1 biljoen dollar marktwaarde. UBS verhoogt koersdoel naar 1.625 dollar door AI-vraag naar geheugenchips.
S&P 500 bereikt recordhoogte terwijl Amerikaanse consumenten minder vertrouwen tonen door inflatie en stijgende kosten van levensonderhoud.
De Amerikaanse S&P 500 en Nasdaq zijn vandaag met flinke rode cijfers aan de nieuwe beursdag begonnen. Waarom dalen de koersen vandaag?
Via Pakistaanse bemiddeling ligt er een conceptraamwerk klaar. Olie maakt een duik, maar het is nog geen definitieve vredesovereenkomst.
De twaalf Amerikaanse Bitcoin-ETF’s beleefden hun vijfde slechtste handelsdag ooit. Ruim $600 miljoen stroomde weg en de koers kreeg klappen.
