Nederland verslaat alle grote aandelenmarkten, maar niet dankzij AEX

Wie denkt dat Amerikaanse techaandelen dit jaar opnieuw alles domineren, mist een opvallende winnaar. Nederland staat namelijk bovenaan tussen de ontwikkelde aandelenmarkten buiten de Verenigde Staten. Toch zullen veel Nederlandse beleggers die enorme winst niet herkennen wanneer ze naar hun AEX-beleggingen kijken.

Dat verschil heeft alles te maken met één Nederlands bedrijf: chipmachinefabrikant ASML. De onderneming heeft binnen een belangrijke internationale aandelenindex zoveel gewicht gekregen dat de prestaties van Nederland er compleet anders uitzien.

Nederland is verrassend de grote winnaar

Uit een overzicht van Novel Investor blijkt dat Nederland dit jaar met een rendement van ongeveer 33 procent de best presterende ontwikkelde aandelenmarkt buiten de Verenigde Staten is.

Dat is opvallend. Op de financiële markten gaat veel aandacht namelijk naar Amerikaanse bedrijven die profiteren van de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie. Grote technologiebedrijven domineerden de afgelopen jaren regelmatig de beurs.

Ook wanneer verschillende soorten beleggingen met elkaar worden vergeleken, zijn Amerikaanse grote bedrijven dit jaar niet de winnaar. Opkomende markten staan volgens Novel Investor bovenaan met een rendement van 23,7 procent. Amerikaanse smallcaps volgen met 13,7 procent, terwijl grote Amerikaanse aandelen op 12,8 procent staan.

Vastgoed doet het ondanks de hogere rente eveneens opvallend goed. Beursgenoteerde vastgoedfondsen, ook wel REITs genoemd, staan dit jaar op een plus van 7,9 procent. Cash levert 2,8 procent op, terwijl hoogwaardige obligaties met een verlies van 2,9 procent onderaan staan.

De verschillen onderstrepen vooral hoe snel de winnaars op de beurs kunnen wisselen. Grote Amerikaanse aandelen waren in 2023 en 2024 nog de best presterende categorie. In 2025 namen opkomende markten die positie over. Ook dit jaar staan zij voorlopig bovenaan.

Waarom de AEX geen 33 procent is gestegen

Voor Nederlandse beleggers zit er alleen een belangrijk addertje onder het gras. De Nederlandse winst van 33 procent is niet gebaseerd op de AEX.

Novel Investor gebruikt voor zijn vergelijking de MSCI Netherlands Index. Die index wordt anders samengesteld dan de bekende Nederlandse hoofdindex.

Het belangrijkste verschil is de maximale weging van individuele aandelen. Binnen de AEX kan één onderneming niet onbeperkt zwaar meetellen. Bij de MSCI Netherlands Index werkt dat anders.

Daardoor vertegenwoordigt ASML ongeveer de helft van de Nederlandse MSCI-index. Omdat het aandeel van de chipmachinefabrikant een sterk beursjaar beleeft, trekt het de complete Nederlandse index fors omhoog.

Een belegger met een ETF die de AEX volgt, profiteert daardoor veel minder sterk van de stijging van ASML. De spectaculaire Nederlandse eerste plaats zegt dus niet dat de hele Nederlandse aandelenmarkt met 33 procent is gestegen.

Vooral één zwaargewicht heeft een enorme invloed.

AI-rally reikt veel verder dan Wall Street

Daarmee krijgt het verhaal nog een opvallende draai. De sterke prestaties van Nederland laten zien dat de hausse rond kunstmatige intelligentie en chips allang niet meer uitsluitend een Amerikaans beursverhaal is.

Nederland profiteert via ASML. Bij de opkomende markten spelen Zuid-Korea en Taiwan een belangrijke rol. Die landen staan respectievelijk bovenaan de ranglijsten en beschikken eveneens over grote bedrijven die belangrijk zijn voor de wereldwijde chipindustrie.

Tegelijkertijd verschillen de winnaars sterk per markt. Binnen de S&P 500 staat energie dit jaar bijvoorbeeld boven technologie. Colombia was in 2025 juist de best presterende opkomende aandelenmarkt.

Voor beleggers begint ondertussen een nieuwe belangrijke periode. Het Amerikaanse cijferseizoen over het derde kwartaal gaat van start. Daarbij zal opnieuw veel aandacht uitgaan naar de grootste technologiebedrijven en de miljardeninvesteringen in kunstmatige intelligentie.

Als die bedrijven de hoge verwachtingen opnieuw waarmaken, kunnen Amerikaanse largecaps terrein terugwinnen. De ranglijsten van de afgelopen vijftien jaar laten echter zien hoe snel de winnaar van het ene jaar in een volgend jaar naar beneden kan zakken.