Nevada valt Kalshi opnieuw aan: voorspellingsmarkt in het nauw

Het voorspellingsplatform Kalshi ligt opnieuw onder vuur in de Verenigde Staten. De staat Nevada heeft deze week juridische stappen ondernomen om de activiteiten van het platform aan banden te leggen.

De aanleiding is een uitspraak van het federale hof van beroep in San Francisco, dat Kalshi in het ongelijk stelde. Kort daarna diende de Nevada Gaming Control Board (NGCB) een civiele zaak in tegen het bedrijf.

Kalshi in de clinch met toezichthouders

Kalshi biedt zogeheten event contracts aan. Daarmee kunnen gebruikers inzetten op de uitkomst van gebeurtenissen, zoals sportwedstrijden of politieke ontwikkelingen. Volgens Kalshi vallen deze producten onder het federale toezicht van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), de Amerikaanse toezichthouder op derivatenmarkten.

De staat Nevada is het daar niet mee eens. Volgens de NGCB zijn de contracten van Kalshi in feite sportweddenschappen waarvoor een vergunning vereist is. Omdat Kalshi geen vergunning heeft in de staat, zou het bedrijf in strijd handelen met de kansspelwetgeving.

De juridische strijd tussen Kalshi en Nevada loopt al langer. Vorig jaar diende Kalshi een aanklacht in tegen de staat, nadat het een bevel kreeg om zijn sportgerelateerde markten te sluiten. In april kreeg het platform nog tijdelijk bescherming van een federale rechter, maar die is deze week vervallen.

Hof wijst verzoek Kalshi af

Op dinsdag wees het Hof van Beroep voor het Negende Circuit een verzoek van Kalshi af om Nevada te verbieden op te treden. Daarmee kwam er een einde aan de tijdelijke bescherming die Kalshi tegen juridische stappen van de staat genoot.

Direct na deze uitspraak diende de NGCB een nieuwe civiele procedure in. Nevada probeert daarmee definitief een verbod af te dwingen op de activiteiten van Kalshi binnen de staatsgrenzen.

Kalshi reageerde door te vragen om de zaak over te hevelen naar een federale rechtbank. Het bedrijf houdt vol dat het opereert onder de jurisdictie van de CFTC en dat staten niet bevoegd zijn om federale financiële producten te verbieden.

CFTC steunt voorspellingsmarkten

De CFTC lijkt zich aan de zijde van Kalshi en andere voorspellingsplatforms te scharen. In een vergelijkbare rechtszaak tegen Crypto.com diende de toezichthouder onlangs een ondersteunende verklaring in. Daarin stelt de CFTC dat staten geen federale regelgeving mogen ondermijnen door derivaten als illegale weddenschappen te bestempelen.

Ook Crypto.com kreeg eerder een sommatiebrief van Nevada. Nadat een federale rechter de staat in het gelijk stelde, ging het bedrijf in beroep bij hetzelfde hof dat nu ook oordeelde over Kalshi.

Politieke belangen en bredere gevolgen

De zaak tegen Kalshi maakt deel uit van een bredere juridische discussie over de toekomst van voorspellingsmarkten in de VS. Steeds meer staten onderzoeken of deze platforms onder gokwetgeving vallen, of juist onder federale financiële regelgeving.

De discussie kreeg politieke lading nadat de Trump Media and Technology Group aankondigde voorspellingsmarkten te willen integreren op Truth Social, in samenwerking met Crypto.com. Donald Trump Jr. werd bovendien in januari 2025 benoemd tot adviseur van Kalshi en zou ook betrokken zijn bij concurrent Polymarket.

De uiteindelijke rechterlijke uitspraak kan bepalend zijn voor de rol van staten versus federale toezichthouders bij dit soort innovatieve financiële producten.