Nvidia aandeel onderuit na AI-deal van 20 miljard dollar

Het aandeel Nvidia stond maandag onder druk in de voorbeurshandel en daalde met ruim 1 procent. De koersdaling past in bredere onzekerheid rond technologieaandelen, maar beleggers kijken vooral kritisch naar Nvidia’s recente overeenkomst met AI-startup Groq.

Die deal, waarbij Nvidia technologie in licentie neemt en personeel overneemt, zou Groq impliciet waarderen op circa 20 miljard dollar, een bedrag dat op Wall Street vragen oproept.

Wat houdt de Groq-deal in?

Nvidia heeft een niet-exclusieve licentie genomen op Groq’s technologie en neemt volgens berichtgeving van CNBC en The Information meerdere sleutelfiguren van het bedrijf in dienst. Het gaat nadrukkelijk niet om een volledige overname, maar wel om een strategische verdieping van Nvidia’s AI-stack.

Groq is gespecialiseerd in chips voor AI-inference, het genereren van output door getrainde modellen, en ontwikkelt zogeheten Language Processing Units (LPU’s). In september werd Groq nog gewaardeerd op 6,9 miljard dollar bij een investeringsronde van 750 miljoen dollar.

Waarom beleggers schrikken van het prijskaartje

Analisten reageren verdeeld op de gemelde waardering van 20 miljard dollar. Bij D.A. Davidson stelt analist Alex Platt dat Groq’s huidige chips beperkt zijn door hun relatief kleine geheugencapaciteit, waardoor ze niet geschikt zouden zijn voor een groot deel van de inference-workloads. Zijn kernvraag: waarom kijkt Nvidia niet naar “betere assets” in dezelfde markt?

Ook bij Truist Securities klinkt verbazing. Analist William Stein wijst erop dat de geschatte omzet van Groq uiteenloopt van slechts 90 miljoen tot 500 miljoen dollar. In absolute en relatieve zin is de prijs dus fors.

Waarom Nvidia het zich wél kan permitteren

Tegelijkertijd stellen analisten dat de deal financieel beheersbaar is voor Nvidia. Het bedrag is minder dan de helft van Nvidia’s netto kaspositie en lager dan de verwachte vrije kasstroom in één kwartaal.

Belangrijker is de strategische context. Nvidia staat onder toenemende druk in het inference-segment, waar grote klanten steeds kritischer kijken naar latency, energieverbruik en schaalbaarheid. Daarbij vormt Google met zijn Tensor Processing Units (TPU’s) een serieuze concurrent.

Stein wijst erop dat Groq’s leiding afkomstig is uit het TPU-programma van Google. Dat maakt het aannemelijk dat de LPU-architectuur sterk lijkt op TPU’s, die bekendstaan om hun efficiëntie bij grootschalige inference. Door deze technologie verder te ontwikkelen, kan Nvidia zijn aanbod aantrekkelijker maken voor klanten die inference op enorme schaal willen uitrollen.

De koersreactie bij Nvidia stond niet op zichzelf. Ook Advanced Micro Devices en Broadcom noteerden lichte verliezen in de voorbeurshandel. De Nasdaq 100-futures daalden met circa 0,4%, wat wijst op bredere nervositeit in de techwereld.