Nvidia verliest $1 biljoen en zakt terug naar niveau van vóór AI-hype

Nvidia was de afgelopen jaren hét symbool van de AI-rally op Wall Street. Maar die glans is de laatste maanden flink vervaagd. De chipgigant verloor in minder dan twee maanden ongeveer 1 biljoen dollar aan beurswaarde. Daardoor is de waardering van het aandeel teruggezakt naar het laagste niveau sinds vóór de grote AI-hype.

Nvidia aandeel verliest fors terrein

De vraag naar Nvidia’s chips voor datacenters blijft groot. Vooral de krachtige grafische processors, beter bekend als GPU’s, spelen nog altijd een belangrijke rol bij kunstmatige intelligentie.

Toch is het aandeel sinds de recordstand van 14 mei met ongeveer zestien procent gedaald. Beleggers lijken hun geld niet volledig uit de AI-sector te halen, maar verschuiven hun aandacht naar andere chipbedrijven.

Vooral bedrijven die actief zijn in geheugen en opslag profiteren daarvan. Micron Technology is daar een duidelijk voorbeeld van. Ook concurrenten zoals Advanced Micro Devices en Intel zagen hun aandelen dit jaar hard stijgen.

Daarmee is Nvidia ineens niet meer de vanzelfsprekende winnaar van de AI-hype. Het aandeel was lange tijd een van de populairste beleggingen op Wall Street, maar wordt nu gebruikt als bron van geld voor andere kansen binnen de chipsector.

Waardering terug naar niveau van vóór AI-boom

Volgens gegevens van Bloomberg wordt Nvidia nu verhandeld tegen ongeveer achttien keer de verwachte winst voor de komende twaalf maanden. Dat is opvallend laag voor een bedrijf dat nog altijd hard groeit.

De laatste keer dat Nvidia op zo’n lage waardering stond, was begin 2019. Dat was ruim voordat kunstmatige intelligentie de beurskoers naar extreme hoogtes duwde.

Daarmee is Nvidia op basis van deze maatstaf zelfs goedkoper dan de brede S&P 500-index. Die staat op meer dan twintig keer de verwachte winst. De technologiezware Nasdaq 100 staat op bijna 23 keer de verwachte winst.

Op papier lijkt dat vreemd. De vooruitzichten voor Nvidia zijn namelijk niet ingestort. Analisten hebben hun winstverwachtingen voor de komende kwartalen juist verhoogd.

Volgens Michael Bailey, onderzoeksdirecteur bij Fulton Breakefield Broenniman, is vooral het sentiment veranderd. “Het sentiment is verdergetrokken”, zei hij tegen Bloomberg. “Je ziet bedrijven waar de verwachtingen heel laag waren, zoals Micron, nu de aandacht stelen.”

Analisten blijven opvallend positief

Ondanks de koersdaling blijven veel analisten positief over Nvidia. Het bedrijf zou dit jaar de op drie na snelste omzetgroei binnen de S&P 500 laten zien. Toch is het aandeel goedkoper dan ongeveer de helft van de bedrijven in die index.

Dat maakt de situatie opvallend. Nvidia groeit harder dan veel andere grote ondernemingen, maar krijgt daar op de beurs momenteel minder waardering voor.

Randy Hare, hoofd aandelenonderzoek bij Huntington Bank, vindt het aandeel daardoor ondergewaardeerd. “Aandelen volgen winsten”, zei hij. Volgens hem blijft Nvidia een consistente groeier.

Ook de cijfers voor de komende jaren blijven stevig. Voor het boekjaar 2027, dat eindigt op 31 januari, rekenen analisten op 393 miljard dollar aan omzet en 228 miljard dollar aan winst. Dat zou opnieuw een enorme groei betekenen.

Van de 82 analisten die Bloomberg volgt, geven er slechts drie een houdadvies. Eén analist adviseert om het aandeel te verkopen. Het gemiddelde koersdoel ligt op 302 dollar. Dat zou vanaf het huidige niveau een stijging van meer dan vijftig procent betekenen.

De grote vraag is nu of Nvidia opnieuw kan herstellen na deze waarderingsdaling. Bailey wijst erop dat het aandeel eerder perioden van snelle waarderingsdruk heeft meegemaakt, waarna ook snel herstel volgde.

“Het was een zware periode, maar we hebben dit eerder gezien”, zei hij. “De bulls zullen hier even hun adem moeten inhouden.”