Olieprijs schiet omhoog naar 91 dollar: renteverhoging weer in beeld

De olieprijs loopt opnieuw hard op. Brent steeg woensdagochtend met bijna 4 procent naar ruim 91 dollar per vat, terwijl WTI richting 87 dollar klom.

De directe aanleiding is de verdere escalatie tussen de Verenigde Staten en Iran. Afgelopen nacht voerde het Amerikaanse leger voor de elfde avond op rij aanvallen uit op Iraanse doelen. Daarmee verdwijnt het idee van een snelle diplomatieke oplossing opnieuw verder naar de achtergrond.

Rubio ziet geen serieuze vredeswil

De Amerikaanse minister van Buitenlandse Zaken Marco Rubio zei tijdens een bijeenkomst in de Filipijnen dat Washington openstaat voor diplomatie, maar dat Iran volgens hem niet serieus is over onderhandelingen.

De Straat van Hormuz blijft daarbij het grote struikelblok. Volgens Rubio eist Iran het recht op om de waterweg te controleren. Voor de Verenigde Staten is dat onacceptabel, omdat de Straat van Hormuz één van de belangrijkste routes ter wereld is voor olie en andere grondstoffen.

Als Iran daar daadwerkelijk controle over krijgt, ontstaat volgens Rubio een gevaarlijk precedent. Daarmee blijft de markt gevangen in hetzelfde probleem. Zolang Hormuz onzeker blijft, blijft de olieprijs gevoelig voor iedere nieuwe aanval, dreiging of diplomatieke mislukking.

Olie boven 90 dollar vormt een gevaar

Dat Brent inmiddels boven 90 dollar handelt, is belangrijk voor financiële markten. De lagere Amerikaanse CPI en PPI van vorige week gaven beleggers even lucht. Daardoor leek een renteverhoging in juli minder waarschijnlijk en kregen aandelen, Bitcoin en chipaandelen tijdelijk steun.

Maar de olieprijs trekt dat verhaal nu opnieuw in twijfel. Als energie duurder blijft, kan de inflatie later alsnog oplopen. Dat geldt niet alleen voor benzine en diesel, maar ook voor transportkosten, productieprijzen, voedselprijzen en inflatieverwachtingen.

Renteverhoging komt terug in beeld

Volgens Deutsche Bank liep de kans op een renteverhoging in juli alweer op naar ongeveer 26 procent. Dat is nog altijd lager dan vóór de zachte CPI-print, maar duidelijk hoger dan de 10 procent die kort na dat inflatiecijfer werd ingeprijsd.

Voor september rekent de markt inmiddels zelfs op een kans van ongeveer 69 procent op minstens één renteverhoging. Dat is precies het probleem voor risicobeleggingen.

De markt kan omgaan met geopolitieke spanning zolang die niet doorwerkt in inflatie en renteverwachtingen. Maar zodra olie richting 95 dollar gaat en centrale banken opnieuw streng moeten blijven, verandert het beeld. Dan wordt de macro-economische context minder vriendelijk.

Niet alleen Iran

Daar komt bij dat de risico’s op de oliemarkt breder zijn dan alleen Iran. ING wijst erop dat ook in de Zwarte Zee problemen ontstaan. De CPC-terminal, waar olie uit Kazachstan wordt verscheept, heeft de ontvangst van olie stilgelegd na aanvallen op tankers.

Via die terminal werd in juni ongeveer 1,7 miljoen vaten per dag geladen. Als die verstoring langer aanhoudt, kan Kazachstan gedwongen worden de productie te verlagen. Daarmee krijgt de oliemarkt niet alleen te maken met dreiging rond Hormuz, maar ook met concrete verstoringen elders.

Gevolgen voor AI en aandelen

Voor aandelen komt dit op een ongelukkig moment.

De markt wacht deze week op belangrijke kwartaalcijfers van onder meer Alphabet, Tesla en Intel. Vooral bij technologie en AI ligt de lat hoog. Beleggers willen bewijs dat de enorme investeringen in datacenters, chips en software ook rendement opleveren.

Maar hogere olieprijzen en oplopende rentes maken die lat nog hoger.

AI-infrastructuur is extreem kapitaalintensief. Als financieringskosten stijgen, wordt het moeilijker om hoge waarderingen te rechtvaardigen. Zeker als beleggers tegelijkertijd kritischer worden op de vraag of AI-uitgaven snel genoeg winst opleveren.