Wall Street ziet droom van spectaculair beursseizoen uiteenspatten

Wall Street rekende dit najaar op een golf van grote beursgangen, maar die plannen beginnen steeds verder uit elkaar te vallen. Bedrijven stellen hun beursdebuut uit, terwijl beleggers kritischer worden door onrust op de financiële markten, hogere rentes en zorgen over kunstmatige intelligentie.

Onder meer Oura, Anthropic en verschillende andere grote bedrijven hebben hun plannen inmiddels aangepast. Daarmee dreigt een beursseizoen dat juist spectaculair had moeten worden een flinke tegenvaller te worden.

Oura stelt miljardenbeursgang uit

De nieuwste tegenvaller komt van Oura, de fabrikant van slimme ringen waarmee gebruikers onder meer hun slaap en gezondheid kunnen volgen. Het bedrijf maakte dinsdag bekend zijn beursgang uit te stellen vanwege onzekerheid op de markt voor nieuwe beursnoteringen.

Oura wilde volgens The Wall Street Journal maximaal 2,2 miljard dollar ophalen. Daarbij werd gemikt op een waardering van ongeveer 15,6 miljard dollar.

Juist die waardering bleek een struikelblok. Potentiële investeerders vonden de prijs volgens ingewijden te hoog. Daarbij zijn er zorgen over de toekomstige groei van Oura. Consumenten hebben te maken met hogere prijzen en rentes, waardoor zij mogelijk minder snel geld uitgeven aan relatief dure elektronische producten.

Oura staat niet alleen. Datacentumbedrijf SB Energy, gesteund door het Japanse SoftBank, heeft zijn beursgang eveneens uitgesteld nadat investeerders kritisch reageerden op de beoogde waardering.

Ook rond cloudbedrijf NScale, dat wordt gesteund door Nvidia, groeit de onzekerheid. Op Wall Street werd verwacht dat het bedrijf mogelijk al volgende week zou beginnen met het overtuigen van investeerders. Volgens ingewijden kan ook die planning veranderen.

Kernreactorbedrijf Holtec trok eerder deze maand zijn aanvraag voor een beursgang zelfs helemaal in. Het bedrijf wees daarbij op ongunstige marktomstandigheden.

Beleggers worden voorzichtiger

De plotselinge omslag is opvallend. Enkele maanden geleden leken beleggers nog nauwelijks genoeg te kunnen krijgen van nieuwe aandelen.

SpaceX haalde in juni 86 miljard dollar op bij zijn beursdebuut. Eind juni stonden Amerikaanse bedrijven die dit jaar naar de beurs waren gegaan gemiddeld 24 procent boven hun introductieprijs, blijkt uit cijfers van Dealogic.

Die winst is vrijwel volledig verdwenen. Dinsdagochtend bedroeg het gemiddelde rendement van Amerikaanse bedrijven die dit jaar naar de beurs gingen minder dan één procent ten opzichte van hun introductieprijs.

Daarmee is de bereidheid om hoge waarderingen te accepteren sterk afgenomen.

Ook geopolitieke onrust speelt een rol. Schommelende olieprijzen en stijgende obligatierentes maken beleggers terughoudender met risicovolle investeringen. Fondsbeheerders worden daardoor selectiever bij nieuwe beursgangen.

Dat raakt ook andere grote namen. Inspire Brands, het moederbedrijf van onder meer Dunkin’, keek aanvankelijk naar een beursgang eind 2026 of begin 2027. Een beursdebuut dit jaar lijkt inmiddels onwaarschijnlijk, tenzij aandelen van vergelijkbare restaurantbedrijven duidelijk herstellen.

Alle ogen gericht op Anthropic

De belangrijkste beursgang waar Wall Street op wacht, is die van AI-bedrijf Anthropic. Het bedrijf overweegt volgens The Wall Street Journal inmiddels november als mogelijk moment voor zijn beursdebuut. Eerder werd nog gekeken naar een beursgang vroeger in het najaar.

De veranderde planning komt terwijl de discussie over de veiligheid van kunstmatige intelligentie steeds heviger wordt. Vooral de risico’s van zelfstandig opererende AI-systemen houden investeerders en de technologiesector bezig.

Concurrent OpenAI heeft zijn eigen beursplannen inmiddels doorgeschoven naar ten minste volgend jaar. Het bedrijf wil volgens de bron meer tijd nemen terwijl binnen de sector verder wordt gewerkt aan veiligheidsvraagstukken. OpenAI praat ondertussen met investeerders over een nieuwe private kapitaalronde.

Dat haalt tegelijkertijd een deel van de druk bij Anthropic weg. Adviseurs zagen aanvankelijk een belangrijk voordeel wanneer Anthropic eerder dan OpenAI naar de beurs zou gaan. Nu OpenAI langer wacht, is die haast kleiner geworden.

Toch kan Anthropic nog altijd voor een historisch jaar zorgen. Als het AIbedrijf daadwerkelijk in 2026 naar de beurs gaat, kan het totaalbedrag dat Amerikaanse bedrijven dit jaar via beursgangen ophalen volgens de bron boven het record uit 2021 uitkomen.

De geschiedenis laat tegelijkertijd zien hoe snel het sentiment kan veranderen. In 2021 beleefde de Amerikaanse markt voor beursgangen nog een uitzonderlijk sterk jaar. Daarna volgde een jarenlange periode van droogte, die pas in 2025 voorzichtig begon te verdwijnen. De uitgestelde beursgangen van Oura en andere bedrijven laten zien hoe kwetsbaar dat herstel nog altijd is.