Op woensdag vond een geheime bijeenkomst plaats tussen de New York Federal Reserve en Wall Street-banken. Aanleiding: alarmerende signalen op de markt voor kortlopende leningen, ook wel het repo-systeem genoemd. Waarom moest dit overleg zo snel plaatsvinden?
John Williams, voorzitter van de New York Federal Reserve, riep met spoed grote banken en financiële instellingen bijeen. Aanleiding: verontrustende signalen uit het repo-systeem van de centrale bank – een mechanisme dat normaal gesproken juist rust in de markt moet brengen.
Via dit systeem kunnen banken razendsnel aan liquiditeit komen door kortlopende leningen af te sluiten tegen stevig onderpand, zoals staatsobligaties. Het idee is simpel: vandaag lenen, morgen terugbetalen. Maar er gaat iets mis. In plaats van stabiliteit, duiken er nu juist signalen van stress op binnen het systeem.
Banken betalen voor deze leningen een rente. Deze ligt meestal lager dan de rentetarieven die de centrale bank als doel heeft voor reguliere leningen. In de afgelopen tijd is de repo-rente echter meermaals boven de doelrente uitgekomen. Een duidelijk signaal van krapte in de liquiditeit van het repo-systeem.
Dit soort signalen werden eerder ook gezien in 2018 en 2019, toen er ook een duidelijke liquiditeitskrapte was op de markt.
De oorzaak ligt bij het jarenlange beleid van de centrale bank zelf. Door hun balans af te bouwen en reserves te verkleinen, is er simpelweg minder geld beschikbaar voor uitleen. Dat drijft de rente op, waardoor banken het systeem liever mijden.
Daar komt bij dat banken terughoudend zijn omdat deelname aan het systeem als zwakte kan worden gezien. Niemand wil dat klanten vermoeden dat hun bank in geldnood zit. Hoewel de namen van gebruikers pas na twee jaar openbaar worden gemaakt, is de reputatieschade een reëel risico.
Toch wil de centrale bank juist dat instellingen gebruik blijven maken van het systeem. Alleen zo kan de rente stabiliseren en kan het systeem zijn werk blijven doen. Volgens Williams werkt het systeem zoals bedoeld, maar moet het actiever gebruikt worden om effectief te blijven.
De Senaatscommissie Bankzaken bespreekt morgen het wetsvoorstel dat bepaalt wie de Amerikaanse cryptomarkt straks gaat reguleren.
Kevin Warsh zet stap richting voorzitterschap van de Fed, met mogelijke gevolgen voor crypto, rente en de dollar.
Met deze plannen wil Vietnam meer toezicht krijgen op de snelgroeiende handel in digitale valuta zoals Bitcoin en Ethereum.
MSC laat zijn grote containerschepen de Straat van Hormuz mijden door in Jeddah te lossen. Vrachtwagens overbruggen vervolgens 1.300 kilometer over land.
Met 1.000 euro in ASML-aandelen een jaar geleden had je nu ongeveer 2.100 euro. Het aandeel verdubbelde door aanhoudende AI-vraag.
Eerst min 10 procent, nu in de plus: olieprijs reageert direct op WSJ-bericht dat Iran het Hormuz-voorstel afwijst.
