Ray Dalio: ‘we naderen het punt waarop de AI-bubbel kan barsten’

De enorme investeringen in kunstmatige intelligentie hebben aandelenmarkten naar recordhoogtes gestuwd. Maar miljardair en Bridgewater oprichter Ray Dalio waarschuwt dat de AI hype steeds meer kenmerken van een klassieke financiële bubbel vertoont.

Volgens Dalio komt het moment waarop die bubbel kan barsten steeds dichterbij. Vooral de combinatie van enorme schulden, stijgende rentes en hoge beurswaarderingen maakt de situatie volgens hem kwetsbaar.

Dalio ziet klassieke AI bubbel ontstaan

Tijdens de Forbes Global CEO Conference in Singapore wees Dalio vooral op de enorme bedragen die bedrijven lenen om hun AI ambities te financieren.

Technologiebedrijven investeren honderden miljarden dollars in datacenters, chips en andere AI infrastructuur. Een steeds groter deel daarvan wordt met schulden betaald.

Dat wordt volgens Dalio problematischer nu de rente stijgt. Hogere rentes maken nieuwe leningen duurder en verhogen de financieringskosten van bestaande investeringen.

“We bevinden ons in de fase van de cyclus die hieraan voorafgaat, maar we komen steeds dichterbij”, zei Dalio. “Ik denk dat we er dichtbij zijn.”

Tegelijkertijd blijven technologieaandelen stijgen. De S&P 500 en Nasdaq 100 bereikten deze week nieuwe records, geholpen door optimisme over de toekomstige winsten uit AI.

Altijd op de hoogte blijven van het laatste beurs- en cryptonieuws? Download de Newsbit-app en mis geen belangrijke ontwikkelingen.

Stijgende rente vergroot risico

Dalio waarschuwt al langer voor een mogelijke AI bubbel. De sterk gestegen obligatierentes kunnen volgens hem een belangrijke aanleiding worden voor een omslag.

Dat komt doordat AI bedrijven enorme hoeveelheden kapitaal nodig hebben. Datacenters, chips en energievoorzieningen kosten miljarden dollars. Wanneer lenen duurder wordt, moeten deze investeringen uiteindelijk voldoende rendement opleveren om die hogere kosten te rechtvaardigen.

Dalio ziet daarnaast een ander risico. Veel vermogen van beleggers bestaat uit aandelen waarvan de waarde sterk is gestegen, maar die winst bestaat alleen op papier zolang de aandelen niet worden verkocht.

“Iedereen zegt: ‘Ik ben een miljard dollar waard.’ Maar probeer dat geld maar eens uit te geven”, zei Dalio.

Wie dat vermogen daadwerkelijk wil gebruiken, moet volgens hem aandelen of andere bezittingen verkopen. Wanneer veel beleggers tegelijkertijd hun winsten willen verzilveren, kan dat extra verkoopdruk veroorzaken.

AI aandelen blijven ondertussen stijgen

Ondanks de waarschuwing van Dalio is er voorlopig nog geen einde gekomen aan de AI gekte. Grote technologiebedrijven blijven honderden miljarden investeren en beleggers blijven hoge verwachtingen hebben van toekomstige groei.

Wel raakt een steeds groter deel van de beurswinsten geconcentreerd bij een relatief kleine groep grote technologiebedrijven. Daardoor kan een tegenvaller bij AI bedrijven een grotere invloed krijgen op brede beursindices.

Dalio denkt dat de markt nog niet op het punt is waarop de bubbel daadwerkelijk barst. Volgens hem bevindt de AI markt zich wel steeds dichter bij die fase, waarbij vooral de combinatie van hoge waarderingen, schulden en stijgende rentes een belangrijke rol speelt.