Rusland verkoopt massaal goud: raakt Poetins oorlogskas leeg?

Rusland verkoopt in hoog tempo goud uit zijn reserves terwijl de druk op de economie verder oploopt. Volgens cijfers van de Russische centrale bank zijn de goudvoorraden in april voor de vierde maand op rij gedaald. Analisten zien daarin een duidelijk signaal dat het Kremlin moeite heeft om de oplopende oorlogskosten en begrotingstekorten op te vangen.

De verkoop van goud komt op een opvallend moment. Rusland bouwde de afgelopen twintig jaar juist enorme goudreserves op om minder afhankelijk te worden van de Amerikaanse dollar en westerse financiële systemen. Nu lijkt Moskou die reserves steeds sneller aan te spreken om de economie overeind te houden.

Rusland verkoopt goud om begrotingstekort te dichten

De Russische goudreserves daalden in april met ongeveer 200.000 ounce. Sinds begin dit jaar is de totale voorraad met bijna 28 ton afgenomen. Daarmee staat de goudreserve op het laagste niveau sinds maart 2022.

Volgens The Moscow Times is dit de grootste daling van de Russische goudvoorraad in vier maanden tijd sinds 2002. Het Kremlin kampt ondertussen met een enorm begrotingstekort dat eind maart was opgelopen tot omgerekend bijna 44 miljard euro. Vooral de stijgende militaire uitgaven en tegenvallende inkomsten uit olie en gas zetten de staatsfinanciën onder druk.

Jarenlang kocht Rusland juist massaal goud om zich te beschermen tegen sancties en geopolitieke spanningen. Het land beschikte daardoor over meer dan 2.000 ton goud en hoorde bij de grootste goudhouders ter wereld. Nu draait die strategie plotseling om.

Poetin grijpt naar laatste financiële reserves

Volgens economen gebruikt Rusland het goud om liquiditeit vrij te maken en de roebel stabiel te houden. Daarbij speelt ook de Chinese yuan een belangrijke rol. Sinds internationale sancties ongeveer 300 miljard dollar aan buitenlandse Russische activa blokkeerden, bleef de yuan één van de laatste reservevaluta’s waar Moskou nog toegang toe had.

Tot voor kort verkocht de Russische overheid goud vooral intern aan de centrale bank. Sinds begin 2026 zou de centrale bank echter daadwerkelijk fysiek goud op de markt verkopen. Dat wijst erop dat de druk op de financiële reserves verder toeneemt.

Analisten waarschuwen dat Rusland hierdoor steeds afhankelijker wordt van het aanspreken van noodreserves. Begin maart lagen de Russische oorlogsuitgaven zelfs hoger dan de sociale uitgaven van de overheid. Daardoor moest het Nationaal Welzijnsfonds in recordtempo worden leeggehaald.

De ontwikkelingen worden wereldwijd nauwlettend gevolgd. Goud geldt traditioneel als veilige haven in tijden van economische onzekerheid. Dat Rusland nu juist zijn goudvoorraad verkoopt, laat volgens marktkenners zien hoe zwaar de economische druk inmiddels is geworden.

Russische economie onder zware druk

De Russische centrale bank houdt ondertussen steeds minder details vrij over de samenstelling van haar reserves. Daardoor is onduidelijk hoeveel yuan en andere buitenlandse activa nog beschikbaar zijn. Economen vermoeden dat Moskou probeert tijd te winnen terwijl de oorlog in Oekraïne voortduurt.

Tegelijkertijd groeit de bezorgdheid over de lange termijn. Als olie- en gasinkomsten verder dalen en sancties aanhouden, kan Rusland gedwongen worden om nog meer goudreserves te verkopen. Dat zou niet alleen gevolgen hebben voor de Russische economie, maar mogelijk ook voor de wereldwijde goudmarkt en het vertrouwen in de financiële stabiliteit van het Kremlin.