Samsung boekt recordwinst, maar aandeel keldert met 7 procent

Samsung Electronics presenteerde een recordkwartaal, maar beleggers reageerden opvallend negatief. Het aandeel daalde dinsdag met ruim 7 procent, ondanks een sterke voorlopige winst over het tweede kwartaal.

De Zuid-Koreaanse chipreus verwacht een operationele winst van 89,4 biljoen won, omgerekend ongeveer 58 miljard dollar. Dat is fors meer dan de 57,2 biljoen won in het vorige kwartaal. Ook de omzet steeg stevig, van 133,9 naar 171 biljoen won.

Toch was dat niet genoeg. De markt had al maanden gerekend op een uitzonderlijk kwartaal. Toen de cijfers dat bevestigden, maar niet ver boven de verwachtingen uitkwamen, grepen beleggers de kans om winst te nemen.

Recordcijfers waren al ingeprijsd

Volgens Zavier Wong van eToro had het aandeel de sterke resultaten al grotendeels verwerkt. De cijfers waren dus geen nieuwe verrassing, maar vooral een bevestiging van wat beleggers al wisten. En bevestiging is in een oververhitte markt vaak een reden om te verkopen.

Dat past bij het bredere beeld in de chipsector. Na de enorme rally door AI kijken beleggers kritischer naar waarderingen, marges en toekomstige vraag. De grote vraag is of de investeringen in AI-infrastructuur in dit tempo kunnen doorgaan.

Zorgen over geheugenprijzen

Samsung profiteert sterk van stijgende prijzen voor geheugenchips. Door de vraag naar AI-datacenters zijn geheugen en opslag veel duurder geworden. Maar juist daar ontstaat nu twijfel.

Als prijzen te hard stijgen, kan de vraag uiteindelijk afkoelen. Consumentenproducten, smartphones, servers en datacenters worden duurder. Dat kan de koopbereidheid raken of bedrijven dwingen investeringen uit te stellen.

Volgens Counterpoint blijven geheugenprijzen voorlopig stijgen, maar dat is niet automatisch positief. Een te snelle prijsstijging kan de volgende fase van de cyclus kwetsbaarder maken.

Kosten en investeringen drukken sentiment

Daar komt bij dat Samsung te maken heeft met hogere kosten. Het bedrijf heeft nieuwe afspraken gemaakt over bonussen voor werknemers, na protesten van vakbonden. Daardoor gaat een groter deel van de winst naar personeel.

Ook de grote investeringsplannen in nieuwe chipfabrieken zorgen voor vragen. Samsung wil fabrieken bouwen in het zuiden van Zuid-Korea, buiten de traditionele chipregio’s. Dat betekent dat veel infrastructuur vanaf nul moet worden opgebouwd.

Daarnaast speelt concurrent SK Hynix een rol. Het bedrijf krijgt deze week een notering via ADRs in de Verenigde Staten. Dat kan beleggers die blootstelling aan AI-geheugen zoeken tijdelijk richting SK Hynix trekken.

Vandaag is dat echter niet het geval geweest, want ook SK Hynix moest een koersdaling van ruim 6 procent slikken.

Samsung krijgt dus niet alleen te maken met winstnemingen, maar ook met concurrentie om kapitaal.