S&P 500 en Nasdaq veren op, maar alles draait om vrijdag

Wall Street haalde woensdag opgelucht adem. Na drie verliesdagen op rij sloten de grote Amerikaanse indices weer hoger. De Dow Jones steeg bijna 300 punten, goed voor een winst van ongeveer 0,6 procent. De S&P 500 en Nasdaq Composite wonnen allebei 0,5 procent.

Donderdagochtend bewegen de futures echter nauwelijks. S&P 500-futures staan vlak, Dow-futures winnen licht en Nasdaq 100-futures stijgen ongeveer 0,17 procent. De markt lijkt dus even te stabiliseren na een lastige start van september.

Rentes blijven het grote probleem

De opluchting betekent niet dat de zorgen verdwenen zijn. Woensdag liep de Amerikaanse 2-jaarsrente op naar 4,41 procent, het hoogste niveau sinds januari 2025. De 10-jaarsrente tikte kortstondig 4,818 procent aan, het hoogste niveau sinds november 2023.

Vanochtend staan de rentes weer iets later, maar de spanning blijft vooralsnog op de markt zitten.

De obligatiemarkt blijft druk zetten op aandelen. Hogere rentes maken toekomstige winsten minder waard en raken vooral groeiaandelen en technologiebedrijven. Zolang beleggers geloven dat AI de winstgroei sterk genoeg blijft, kan de markt hogere rentes verdragen. Maar als rentes te snel stijgen, worden zelfs deze sterke groeiverhalen kwetsbaar.

Williams ziet sterke economie als oorzaak

Opvallend genoeg ziet New York Fed-president John Williams de stijgende rentes niet alleen als probleem. Volgens hem worden de hogere Treasury-yields vooral gedreven door een sterke Amerikaanse economie, recordwinsten bij bedrijven en grote investeringen in AI, datacenters en technologie.

Het gaat volgens Williams niet zozeer om financiële condities die de economie raken, maar om een sterke economie die financiële condities verandert. Hij zegt eigenlijk dat de AI-cyclus zo krachtig is dat zij groei, kapitaalvraag en rentes tegelijk omhoogduwt.

Iran en olie houden inflatierisico levend

Daarbovenop blijft de oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran een risico. De afgelopen dagen kwamen aandelen onder druk door nieuwe gevechten en hogere olieprijzen. WTI-olie sloot woensdag net boven 91 dollar per vat.

Dat houdt inflatieangst in leven. Als olie hoog blijft, wordt het voor de Federal Reserve moeilijker om soepel te klinken. Zeker nu de arbeidsmarkt en inflatie opnieuw belangrijk worden voor het rentepad.

Vrijdag wordt cruciaal

Vandaag kijken beleggers naar de wekelijkse aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen. Maar de echte test komt vrijdag met het banenrapport over augustus. Dat cijfer kan bepalen of de markt meer of minder renteverhogingen gaat inprijzen.

Ook bedrijfsresultaten blijven belangrijk. Vandaag komen onder meer Ciena en Campbell’s met cijfers, gevolgd door Zscaler, Docusign en UiPath na de slotbel. Wall Street is dus even opgeveerd, maar de storm is niet voorbij. Zolang olie en rentes hoog blijven, blijft iedere rally kwetsbaar.

Vrijdag volgt het belangrijke Amerikaanse banenrapport. Download de Newsbit-app en ontvang direct een update zodra de uitkomst bekend is.