Bitcoin koers kan exploderen: markt zet zich schrap voor eindsprint

De handel in Bitcoin (BTC) derivaten is de afgelopen dagen duidelijk toegenomen. Op beurzen waar zogeheten perpetual futures worden verhandeld, lopen de posities op terwijl de Bitcoin koers in de buurt van de 90.000 dollar blijft schommelen.

Analisten van Glassnode spreken van een duidelijke verschuiving richting meer risico, wat volgens hen kan wijzen op een stevige beweging richting het einde van het jaar.

Open interest loopt verder op

Uit cijfers van Glassnode blijkt dat de open interest in Bitcoin perpetuals is gestegen van 304.000 naar 310.000 BTC. Dat gebeurde op het moment dat de koers kort boven de 90.000 dollar uitkwam. Open interest laat zien hoeveel contracten nog openstaan en geeft een goed beeld van hoeveel geld en risico er in de markt zit.

Niet alleen het aantal posities loopt op, ook de funding rate stijgt snel. Deze vergoeding steeg van 0,04 naar 0,09 procent. Dat betekent dat handelaren die inzetten op een stijgende koers meer betalen om hun positie vast te houden. Volgens Glassnode is dit vaak een teken dat het vertrouwen onder traders groeit.

“Deze combinatie wijst op een nieuwe opbouw van leveraged longposities, waarbij traders zich voorbereiden op een mogelijke beweging richting het einde van het jaar,” schrijft Glassnode. Met andere woorden, veel handelaren gokken op hogere Bitcoin koersen in de komende weken.

Optimisme kan snel omslaan

Perpetual futures zijn populaire handelsinstrumenten omdat ze geen einddatum hebben. Ze volgen de spotmarkt via de funding rate. Wanneer die vergoeding oploopt, betekent dit meestal dat er meer vraag is naar longposities dan naar shortposities. Dat klinkt positief, maar het brengt ook risico’s met zich mee.

In het verleden leidde een snel oplopende funding rate vaker tot correcties. Als te veel handelaren met geleend geld dezelfde kant op zitten, kan een kleine daling al genoeg zijn om posities gedwongen te sluiten. Dat zorgt soms voor plotselinge koersdalingen.

Daarnaast nadert eind december een van de grootste optiesvervaldagen van het jaar. Op vrijdag 26 december lopen Bitcoin opties af met een totale waarde van meer dan 23 miljard dollar. Zulke momenten gaan vaak samen met extra schommelingen op de markt.

Belangrijk koersniveau rond 96.000 dollar

Volgens cijfers van Deribit liggen veel callopties rond de 100.000 en 120.000 dollar, terwijl puts vooral rond 85.000 dollar zitten. De put call ratio staat op 0,37, wat betekent dat er veel meer inzetten zijn op een stijging dan op een daling. Rond 96.000 dollar ligt het punt waarop de meeste openstaande opties slecht aflopen voor handelaren.

Blijft de Bitcoin koers onder dat niveau, dan lopen veel optimistische posities waardeloos af. Precies daarom waarschuwt Glassnode dat de oplopende spanning in de markt zowel kan leiden tot een eindsprint als tot een onverwachte terugval.